鐵總第一季度淨虧87億元

近日，廣梅汕鐵路評級展望被調整為負面，這只是中國鐵路總公司的一個縮影。今年第一季度，鐵總經營狀況再次下滑，淨虧損87億元人民幣（下同）。在建設投入高於經營收入下，沉重的債務令鐵總面臨前所未有的壓力。

鐵總近期公佈資料顯示，今年前兩個月，鐵路投資較去年同期減少65.75億元，同比減少16.6億元，繼今年1月以來，再次下降。儘管3月投資略有回暖，不過從再次遲到的4月投資資料來看，情況似乎仍不樂觀。

慘遭降級的廣梅汕鐵路虧損面大，持續虧損的狀況在中、短期內較難改變；債務規模相對較大，並以剛性債務為主，且短期剛性債務佔比逐步上升，債務償付壓力不斷加大；2015年公司經營活動現金流表現為淨流出，經營活動現金流對債務償付保障程度有所降低，這些情況導致了評級機構看不到該鐵路未來的希望。

近日公佈的《中國鐵路總公司2016年一季度審計報告》顯示，鐵總第一季度實現收入合計2,008.53億元，稅後利潤為虧損87.27億元，較上年同期的64.61億元增加20多億，債務繼續飆升。

截至今年3月末，中國鐵路總公司的資產總額6.35萬億元，較上年末增加1.65%；負債總額為4.14萬億元，較上年末增1.2%。截至2016年第一季度末，中鐵總國內借款合計3.32萬億元，同比增加3.32%。

高負債意味著高額的銀行利息。鐵總2015年年報顯示，去年鐵總還本付息的金額為3,385.12億元，其中利息為779.16億元，遠遠超過2015年全年6.81億元的稅後利潤。

北京交通大學經管學院教授榮朝和表示，「鐵總建設基金幾乎全部來自於貸款。加大投資基本上等於加大借貸，而巨額的債務意味著還本付息的壓力也不斷增加。鐵總必須改變其建設資金的籌集模式，大量依靠『債務性資金』來籌資無異於飲鴆止渴。」◇

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