「菜比肉貴」中國豬價暴跌 豬企深度虧損

中國生豬價格在2026年初跌破關鍵心理關口，創下十餘年來新低。目前生豬期貨與現貨價格同步走弱，行業整體陷入深度虧損，散戶被迫大規模離場，被業內稱為「史上最難豬周期」。

綜合《證券時報》《中國基金報》以及《財經》雜誌等多家媒體報道，中國生豬期貨主力合約盤中一度跌至每噸9125元，刷新上市以來最低紀錄。現貨市場方面，全國生豬出欄均價普遍跌破每斤5元，部份地區接近4.5元，為2018年6月以來最低水平。

與2019年11月每公斤40.38元的歷史高位相比，目前價格跌幅超過76%。

價格下行直接衝擊養殖利潤。上海鋼聯數據顯示，2026年3月自繁自養生豬頭均虧損約257元，外購仔豬育肥模式虧損接近160元，個別時段甚至超過400元。行業平均完全成本仍維持在每公斤13至14元之間，價格與成本嚴重倒掛。

反映行業景氣度的豬糧比亦持續走低。3月第三周，該比值降至4.40比1，創2019年以來新低，並跌破5比1的一級預警線，觸發官方調控機制。

3月第4周，農業農村部監測，豬肉批發均價每公斤15.73元（約每斤7.87元），同比跌24.4%。而有的地區豬肉價已經跌入4元時代。

相比之下，華文商訊周二（7日）報道，春筍、香椿、蔥姜蒜等反季節特色菜，終端零售價每斤8～12元，部份時段高於普通豬肉，如農貿市場五花腩每斤8～13元，特價區低至每斤5～6元。

蔬菜價格上漲直接衝擊了日常飲食。國家統計局數據顯示，2026年2月份，鮮菜價格同比上漲了6.9%。

報道分析，「菜比肉貴」反映了兩種農產品生產周期的錯位。蔬菜生產周期短（30～60天），價格一漲，種植戶很快就能擴產平抑價格。而養豬的周期長得多（約10個月），產能一旦過剩，調整起來非常緩慢，像一輛「巨大的慣性列車」。

更深層的隱患在於，長期的「價賤傷農」將嚴重挫傷養殖戶的積極性，導致未來豬肉供應減少，價格可能出現報復性上漲。屆時消費者將不得不面對「肉也貴，菜也貴」的雙重困境，這正是「豬周期」的典型負面效應。

豬周期是一種經濟現象，指「價高傷民，價賤傷農」的周期性豬肉價格變化。

此外，陸媒援引業內人士分析認為，本輪豬價下跌源於供需兩端的結構性變化。

供給方面，2018年非洲豬瘟後豬價大幅上漲，刺激行業快速擴張。農業農村部數據顯示，截至2025年底，全國能繁母豬存欄仍達3961萬頭；全年生豬出欄量為71,973萬頭，同比增長2.4%。

需求方面則呈現收縮趨勢。農業農村部數據顯示，2025年中國居民人均豬肉消費量為26.6公斤，同比下降5.4%，已連續兩年下滑。

在此背景下，傳統「減產即漲價」的周期邏輯正受到挑戰。

華文商訊分析，對養豬的農戶來說，這輪「史上最難」的豬周期是一場殘酷的生存考驗。主要體現在兩個方面：全行業深度虧損：行業已連續虧損數月；以及散戶被迫大規模離場。

全行業深度虧損：行業已連續虧損數月。2026年3月，自繁自養模式的養殖戶，每出欄一頭豬平均要虧損257.53元；外購仔豬的養殖戶，每頭也虧損157.95元。如果按照市場最低價，部份養殖戶每出欄一頭豬甚至要淨虧損超過500元。

散戶被迫大規模離場：這次寒冬中，抗風險能力弱的中小散戶遭受的衝擊尤為慘烈。自2018年以來，全國已有超過2000萬散戶養豬戶被迫退出了這個行業。

儘管價格已跌破成本線，但產能出清進展有限。卓創資訊數據顯示，截至2026年2月，樣本企業能繁母豬存欄較2025年中期高點僅下降約3.23%。

業內人士指出，原因在於行業結構變化帶來的多重約束。首先，規模化養殖比例已升至73.2%，龍頭企業憑藉融資能力與產業鏈整合優勢，具備更強抗風險能力。其次，行業呈現典型的「囚徒困境」：若企業單獨減產，可能喪失市場份額；若普遍不減產，則價格持續承壓，導致整體困局難解。

分析人士普遍強調，真正的周期反轉仍取決於產能是否實現實質性出清。在此之前，行業調整仍將持續。#

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