2025年中國汽車經銷商生存艱難。調查報告顯示，新車業務虧損呈常態化，超八成企業虧錢賣車，更有近5,000家4S店退網關閉。分析認為，汽車經銷商的困局主要是與車企價格戰以及「金融返利」斷供等促銷措施有關。
近5000家4S店退網 八成經銷商賠本賣車
周三（3月18日），中國汽車流通協會發布了《2025—2026年度中國汽車流通行業發展報告》（以下簡稱《報告》）。《報告》顯示，2025年汽車經銷商虧損比例為55.7%，近5,000家集汽車銷售、維修、配件和訊息服務為一體的4S店退網，81.9%的汽車經銷商有不同程度的價格倒掛，超過一半的經銷商未能完成年度銷量目標。
《報告》還顯示，51.5%的汽車經銷商價格倒掛幅度在15%以上，導致汽車經銷商的新車銷售業務損失加劇。經銷商的毛利構成中，新車、售後和金融保險的毛利貢獻分別為-25.5%、80.8%和24.3%。新車毛利為-25.5%，意味著經銷商每賣出一台車，僅裸車銷售環節平均就要虧損車價的四分之一以上。
全國汽車經銷商生存狀況調查於2026年1月初正式啟動、歷時兩個月，調查覆蓋70餘家大中型汽車經銷商集團下屬4S店和200餘家小集團及單店。
《報告》顯示，經銷商普遍反映資金壓力大，經營成本高，庫存壓力大、客流下滑等問題。
汽車經銷商庫存壓力大
汽車經銷商在新車業務虧損加大的同時，還面臨巨大的庫存壓力。3月18日，中商產業研究院的數據顯示，2026年2月，中國汽車經銷商綜合庫存係數為1.95，環比上升31.8%，同比上升21.1%。
綜合庫存係數是指期末庫存量與當期銷售量的比值，是判斷汽車市場景氣度的重要風向標。係數介於0.8—1.2表示庫存合理，係數大於1.5則表示庫存有風險，係數在2.5以上則表明風險極高，
福州車緯度傳媒科技有限公司官方帳號周二（3月17日）文章披露，有Audi門店負責人近日曾向媒體抱怨：「兩個月沒過周末了，天天開會到凌晨三四點，業績不好，廠家還往死裏壓任務。」更有經銷商表示，「關店關晚了，早抽自己嘴巴就好了。」
中國最大汽車經銷商「中升控股」預虧20億
中國最大汽車經銷商集團「中升控股」是中國汽車經銷商陷入困境的典型代表。「中升控股」上周發布公告，2025年預虧20億（人民幣，下同），而2024年還盈利32億元，這也是中升控股上市十餘年來首次年度虧損。
「中升控股」以豪華和中高端品牌（如奔馳、凌志、寶馬、Audi等）銷售及售後服務為核心，豪華品牌銷量佔比超過50%，其豪華品牌毛利率低至- 26.2%。
中國汽車流通協會2026年1月《市場脈搏》數據顯示，全行業新車裸車銷售毛利率已下滑至- 21.5%。對中升控股的毛利率而言，其虧損幅度遠超行業平均水平。
分析：三把刀砍向汽車經銷商 行業冬天剛開始
福州車緯度傳媒科技有限公司官方帳號發文，以「中升控股」為例分析說，整個行業生存艱難的情況，背後是因三把刀砍向經銷商脖子。
文章說，第一把刀是「價格戰」。現在的汽車市場沒有最卷只有更卷。
數據顯示，經銷商每賣一台車，裸車銷售環節平均要虧掉車價的五分之一以上。賣一輛30萬的車，進回來就得虧7.5萬，賣得越多，虧損的無底洞就越大。
中升的公告也顯示，汽車銷售毛損增加不超過70%。
文章說，第二把刀是「金融返利」的斷供。
貸款購車是主流購車方式。4S店除了賣車，就是靠金融返點（貸款回扣）、保險佣金（回扣）這些金融業務賺錢。這部份收入也是填補賣車虧損的「小金庫」。
文章表示，隨著金融業務收益大幅縮水，靠金融「補貼」新車虧損的模式正退出歷史舞台。
專業汽車網站「蓋世汽車」日前發文分析，以前做一筆10萬元的車貸，經銷商能拿1.5萬元佣金；現在只能拿5000元，收入直接少了三分之二。
中升2024年的佣金收入（含保險、貸款）有41.9億元，但2025年上半年為18.45億元，全年金融業務收益縮水近半。
文章說，第三把刀是「商譽減值」的暴擊。由於大環境不好，以前收購那些門店積累的無形資產不值錢了，值錢的「黃金店舖」現在成了負資產。
中升受宏觀和行業以及商譽及無形資產多種因素影響，2025年減值不超過25億元。
文章總結道，隨著直營模式的衝擊、新能源的替代、存量競爭的加劇，對於無數經銷商來說，這個冬天或許才剛剛開始。#
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