法國外貿銀行（Natixis）16日表示，自2月28日爆發的美國、以色列與伊朗衝突，令澳洲儲備銀行（RBA）在3月的貨幣政策決策面臨更複雜的環境。戰事推高油價並帶動通脹預期上升，而目前澳洲通脹仍高於RBA設定的2%至3%目標區間，增加央行在政策上的壓力。

然而，澳洲央行17日宣布連續第二個月上調指標利率0.25厘，將現金利率升至4.1厘。央行指出，此次決定是基於廣泛經濟數據作出，在理事會內部存在不同意見的情況下仍決定加息，顯示自2025年下半年以來通脹壓力再度浮現。雖然部份價格升幅被視為暫時性因素，但理事會認為勞動市場溫和收緊，以及產能限制較此前評估更為明顯。

Natixis引述數據指出，反映核心通脹的「截尾平均通脹」（trimmed mean）在1月按年升至3.4%，較去年12月的3.3%略為上升，而整體消費物價指數（CPI）在1月則維持按年3.8%。同時，勞動市場依然偏緊，當月失業率維持在4.1%的低水平，進一步支撐通脹壓力。

經濟增長方面，澳洲經濟動能表面上有所改善，2025年第四季GDP按季增長由第三季的0.5%升至0.8%。不過，庫存對經濟增長的貢獻最大，在第四季為GDP增加0.4個百分點，而私人消費與企業投資較上一季有所放緩。Natixis指出，若油價持續上升，可能削弱消費者及企業信心，從而對未來經濟增長構成壓力。

Natixis表示，RBA副行長Hauser早於3月10日發表鷹派言論，強調通脹「仍遠高於目標水平」，並警告若讓通脹失控將帶來嚴重問題。該行原先認為央行或傾向暫時維持利率不變，以觀察能源價格及通脹走勢，但最終RBA仍選擇進一步收緊政策。Natixis指出，未來市場仍需關注4月29日公布的2026年第一季CPI數據，以評估中東局勢及能源價格對通脹的影響，並觀察央行後續政策取向。＠

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