彭博社周五（12月12日）報道稱，中國最後一家「大到不能倒」的房地產巨頭萬科在11月已失去中共政府支持，宣布爆煲是遲早的事。
報道說，萬科與其最大國有股東深圳市地鐵集團（簡稱深圳地鐵）在11月2日發布的投資者公告暗藏玄機，深圳地鐵對萬科首次明確設定了未來融資上限，同時還要求萬科提供貸款抵押，包括對過去已經提取的28億美元貸款提供抵押物。
萬科是中國少數幾家尚未違約的大型房地產開發商之一，過去一直依靠深圳地鐵提供的資金支持。
11月的公告意味著，萬科的國有股東放棄了過去兩年對萬科的一貫支持和保底操作，並解釋了萬科這段時間遭遇股債雙殺的深層原因。
彭博社說：「這一舉動釋放的（背後）訊號是：國家層面的官員終於對萬科失去耐心，並引發一系列連鎖反應，最終迫使萬科請求延長償還部份債務的時間。」
彭博社周五的另一篇報道也引述知情人士的消息稱，萬科向債權人提供了推遲支付第二隻債券的計劃細節，該債券將在12月28日到期。未來幾個月，萬科有近20億美元本地債務到期。
萬科延長債券期限的計劃重新引發外界對中國房地產行業困境的擔憂，並導致公司美元債價格已較此前下跌逾三分之二，一度跌至面值的20美分低位。該公司負債總額約為510億美元。
監管機構無意出手救助萬科
彭博社說，他們採訪了數十位了解萬科情況的知情人士，受訪者均要求匿名，因為他們無權公開發表評論。
知情人士透露，中共監管機構無意出手救助萬科，並已開始制定方案以控制可能出現的後續影響。
跟恒大等巨頭一樣，擁有更強政商背景的萬科過去一直被認為大到不能倒。
但現在，業界普遍認為，萬科爆煲是遲早的事，而且很可能演變為中國史上規模最大的企業重組事件之一。萬科有逾500億美元的未償債務，其中海外貸款機構和債券投資者持有金額超過70億美元。
據知情人士透露，當投資銀行中國國際金融股份有限公司（中金公司）在第三季度受邀評估萬科的財務狀況時，就得出結論，萬科已資不抵債。這些知情人士稱，11月下旬，中共監管機構表示，政府不會出手救助這家陷入困境的開發商。
隨後一個月，萬科宣布計劃推遲償還兩筆國內債券，並放棄了一項允許其提前贖回另一筆債券的看漲期權。在試圖說服至少兩家地方國有銀行向其提供貸款失敗後，萬科已將更多資產抵押給深圳地鐵，以確保獲得貸款。
標普全球評級已兩次下調萬科的信用評級，目前為CCC-，僅比違約高三個級別。
萬科董事長10月被帶走 接受調查
萬科已經失去最支持它的官場人物。有消息稱，深圳地鐵董事長兼萬科集團董事長辛傑在10月份被中共監管部門帶走、接受調查。
辛傑被視為深圳國資派駐萬科的「救火隊長」。他在1月接手萬科，重新組建新的高管團隊，大部份啟動過去他在天健集團、深圳地鐵的下屬。
萬科在10月13日發布公告稱，辛傑已從公司辭職，但並未說明原因。五周後，萬科又發布了一份聲明稱，辛傑因個人原因離職，但並未透露具體原因。深圳地鐵的官方文件中已不再將辛傑列為法定代表人，但目前尚不清楚他是否已被撤換董事長一職。
萬科已從尋求救助變成尋求延期 全面重組在所難免
萬科如今的工作重點已從「救助」變成「延期」。這家房地產公司接下來需要對每一隻債券和每一筆貸款分別進行磋商。
Forest Capital Hong Kong Ltd聯合創辦人李煥（Li Huan，音譯）告訴彭博社：「萬科正在逐筆延長債券期限，目的只是為了爭取時間，最終（還得）實施全面的重組計劃。」
他表示，萬科延長債券期限是在浪費時間，因為這不能解決根本問題，而且可能給金融市場帶來進一步的動盪。
「最終，全面重組是不可避免的。」他說。
上周日，深圳官員與債券投資者舉行會議，請求他們對萬科的困境表示理解，但也補充，萬科目前的債券延期計劃幾乎沒有改進空間。
萬科違約會讓潛在購房者更加猶豫是否要投資房地產，因為新開發項目可能永遠無法完工。惠譽評級也警告稱，中國房地產開發商2026年的融資環境將更加嚴峻。
此外，萬科事件還可能對中國經濟及金融體系造成連鎖反應，拖累銀行業，進一步抑制消費和投資。
周四（11日），中共政策制定者表示，鼓勵更多人購買未售出的房屋。
近期，中共機構責令兩家私人數據機構停止發布中國房屋銷售數據。上海當局審查網絡上對房地產市場持悲觀態度的帖子。#
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向每位救援者致敬
願香港人彼此扶持走過黑暗
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