法國外貿銀行（Natixis）發表報告指出，大陸在全球綠色轉型中發揮雙重角色，既是全球最大碳排放國，也是最大可再生能源設備生產國。然而，隨著國內可再生能源安裝進度超前、國際需求放緩，大陸正面臨綠色科技產能過剩的挑戰。

研究顯示，即使全球能源轉型加快，大陸現有產能仍可滿足自身及全球需求，而部份國家因保護主義政策推遲綠色發展，進一步削弱大陸的出口需求。

然而，產能過剩已導致行業競爭加劇，令可再生能源設備價格大跌50%，企業收入亦縮減四分之一。由於外需減弱，企業被迫轉向國內市場，然而本地市場已趨飽和，進一步投資恐加劇產能過剩及通縮壓力。

研究估算，若可再生能源製造業資本支出減少，大陸固定資產投資（FAI）增長將從近年3.4%的平均水平下降1.1個百分點，影響經濟表現。

Natixis認為，為維持經濟增長，大陸需調整投資方向，將資源轉向綠色基礎設施，特別是電網及儲能設施。目前大陸在可再生能源發電領域投資迅猛，但電力基礎設施投資增長停滯，導致2024年投資缺口達5,000億元人民幣，相當於GDP的0.4%。電網滯後已影響新能源的實際消納，若能加強相關投資，預計可為FAI增長額外貢獻1.1個百分點，緩解產能過剩壓力。

此外，推動電網基建亦有助於降低貿易順差，減輕來自美國及歐盟的貿易摩擦風險。特朗普政府擬透過關稅打擊大陸出口，而歐盟及全球南方國家亦開始加強保護主義措施，對大陸新能源產品構成挑戰。

將投資重點從製造轉向不可貿易的基礎設施，不僅能促進內需，亦可降低外部風險。面對產能過剩與外部壓力，大陸應從「新質生產力」轉向「綠色基礎設施力量」，以確保可持續發展。＠

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