阿里巴巴（9988）最近宣布大規模投資人工智能和雲計算，引發了市場的擔憂。該企宣布計劃在未來三年內投資3,800億元人民幣於人工智能和雲計算基礎設施。這項投資的金額規模，超過阿里巴巴過去十年在人工智能和雲計算方面的總支出。市場料為了維持在未來科企中佔一重要地位，阿里巴巴就算「燒錢」也只好踏出這一步。
市場懷疑態度和股價反應
儘管計劃雄心勃勃，市場反應卻相當謹慎，在宣布計劃後的周一，阿里巴巴股價目前下跌2%，低位曾挫逾7%。大規模投資引發投資者對阿里巴巴盈利能力可能受影響的擔憂。與此同時，由於該股本年迄今已上漲逾六成，部份股民可能選擇趁機獲利套現。
市場懷疑的原因
幾個因素導致市場持謹慎態度，首先是投資回報不確定性，投資者正在審視科技行業的大規模人工智能投資，質疑潛在回報。接著是成本效益擔憂，最近發布的DeepSeek-R1（低成本人工智能模型）加劇了對大規模人工智能投資效率的擔憂。另外，激進的支出計劃引發了對阿里巴巴盈利能力可能受到負面影響的擔憂。與競爭對手的比較，當其他科技巨頭如Alphabet宣布大規模人工智能投資時，也出現了類似反應。
總結來說，雖然阿里巴巴在人工智能和雲計算上押下重注，但市場初步反應反映了對短期盈利能力影響的擔憂，以及對如此大規模投資回報的不確定性。未來幾年將是決定這一戰略舉措是否為阿里巴巴及其投資者帶來回報的關鍵。@
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向每位救援者致敬
願香港人彼此扶持走過黑暗
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