法國外貿銀行（Natixis）發表報告表示，隨著2024年美國大選進入倒數，中美關係再次成為全球關注焦點。市場擔憂選舉結果可能加劇兩國的緊張局勢，特別是美國兩黨在對大陸政策上普遍採取強硬立場。

報告指出，自2018年貿易戰開始後，中美經貿交流逐漸萎縮，拜登政府延續特朗普的戰略，並加強對大陸的科技封鎖和投資限制，令雙邊經濟互動降至低點。

在貿易方面，儘管中美之間的貿易額仍具規模，但美國對大陸高科技產品的進口顯著減少。若特朗普再度當選，預期會採取更高的關稅措施，並迫使大陸進行新一輪貿易談判；相對地，賀錦麗則可能選擇維持現有政策，進行科技封鎖但不增加新關稅。美國可能擴大制裁範圍影響大陸供應鏈。

直接投資方面，過去幾年大陸對美投資已大幅減少，美國的投資審查機制（CFIUS）進一步收緊。由於雙邊直接投資額已降至低點，未來再度下滑的空間有限。然而，為規避美方貿易限制，中企選擇在第三國如墨西哥設廠，此舉可能遭美國進一步封堵，無論選後誰掌權都可能持續此趨勢。

Natixis指出，在資本流動方面，由於市場已充份預期地緣風險，中美關係對資本流出的影響相對有限。儘管大陸政府對資本外流進行監控，但由於美國聯儲局可能進行減息，將減少美債對大陸投資者的吸引力。此外，大陸加速發展跨境人民幣支付系統，若美國加強金融制裁恐削弱美元主導地位，短期內大規模金融制裁的可能性不大。

總體來看，美國大選結果將深刻影響中美關係發展，包括貿易、投資及金融領域的挑戰。在高關稅可能性增大的情況下，大陸或需加速出口市場多元化。未來的政策走向仍取決於美國的容忍度，尤其是過於廣泛的限制措施恐將加劇美國消費通脹，影響美方自身利益。＠

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