自從9月底中共三大金融監管部門共同公布一系列經濟刺激措施之後，中國股市被人為推高的情緒就開始醞釀。隨後中共黨魁習近平罕見的召開中共政治局會議討論經濟。有消息傳出，總理李強固本培元的經濟政策受到批評，核心智囊團隊遭到撤換。自此，中國股市開始暴漲。
然而，進入10月份之後，股指大幅度振盪。股市孱弱不堪，中共央行又用5,000億元（人民幣，下同）救市。
中共官媒10月20日報道稱，央行的兩項創新政策工具之一，即證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）的操作細則出爐。互換便利細則中，最超出市場預期的是，為國債或互換央票實施專項額度管理，不佔用存量額度，並放寬相關經營性指標，換入的權益類資產不納入資產負債表內的資產，市場風險、所需穩定資金指標減半計算。
中共央行和證監會公布，首批20家證券、基金等非銀機構，申請額度超過2,000億元，佔首期操作額度5,000億元的40%。首批獲批開展互換便利的機構，包括申請中信證券、中金公司、國泰君安、華泰證券、申萬宏源、廣發證券等17家券商和華夏基金、易方達基金、嘉實基金3家基金公司。
業內人士認為，互換便利這項制度持續為市場帶來增量資金。通過此工具獲取的資金只能用於股票市場投資，通過增加資金供給，直接向股市注入流動性，從而推動股市上漲，試圖緩解市場恐慌，提振投資者信心。
另外還有一項工具：3,000億元的股票回購增持專項再貸款。專項再貸款本質上是為企業或相關投資主體提供低成本的資金，用於回購自己公司的股票或增持股東持有的股票。這種操作可以減少市場上的股票流通量，增加每股收益，從而提振股價。
這是令人感到意外的一個工具，即允許銀行貸款給企業，用以回購自己的股票，被外界評為刺激經濟畫風突變。此前中共政府更傾向於投資基礎設施或者補貼製造業，而極力避免所謂的經濟「脫實向虛」。
不過，業內人士認為，即使這8,000億元資金都進入了A股，對於市值近80萬億元的股市來說，也只是杯水車薪。
時政分析人士夏言表示，股市是一個國家經濟的「晴雨表」，和宏觀經濟的變化高度正相關，從某種程度上說甚至是一個國家前景的先行指數。但是，中國股市經過三十年的發展，卻被冠以「政策市」、「圈錢市」的名頭，凸顯中國經濟的「晴雨表」已經失靈。中國股市還有長久以來的一個弊病：大股東在限售期過後就減持股份套現，隨後帶來的是股價的下跌，散戶投資者被套住。這反映的是中國股市不是一個正常的資本市場，用賭場來形容比較貼切。在最悲觀的情況下，中國股市狂熱之後將出現崩盤，就像2015年的股災那樣。
但是，中國經濟的情況和2015年相比已經發生了根本性的變化。有目共睹的是，房地產市場的危機爆發拖累了整個經濟，房地產開發商以及材料等相關行業紛紛縮減投資。長期以來，房地產一直是中國家庭最重要的財富積累資產，但如今人們已收緊錢包。消費支出減少導致物價下跌，給企業利潤和工資帶來壓力。這可能引發惡性循環，使通貨緊縮更加根深蒂固。
這也無法讓中國經濟出現更可持續的增長動力，例如，國內消費。十多年來，國際貨幣基金組織和經濟學家一直呼籲中國進行這種改革，將依靠投資基礎設施建設的模式轉向促進消費和提振內需。但這需要中共政權進行深層次的結構性改革，並實現根本性的思維轉變。情況可能需要變得更糟，才能刺激中共政府做出改變。就好像在2023年初，其突然間放棄「清零」防疫措施那樣。
否則，中國經濟可能會迎來明斯基時刻（Minsky Moment）。所謂明斯基時刻，是指美國經濟學家海曼·明斯基（Hyman Minsky）所描述的資產價格崩潰的時刻。簡單說，就是在好日子的時候，投資者敢於冒險；好日子越久，投資者冒險越多，最終導致債務不斷增加、槓桿比率不斷上升。投資者一步一步地會到達一個臨界點，其資產所產生的現金不再足以償付他們的債務，而放貸者也急於收回其貸款。這時，就會從內部爆發金融危機，接著陷入漫長的去槓桿化周期的泥潭。最終導致該貨幣崩盤，債務違約，引發金融海嘯。@
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