黃金價格漲不停 中共央行連續五個月停購黃金

中共官方數據顯示，9月份中共央行連續第五個月沒有購買黃金儲備，主要原因是黃金價格飆升。

今年迄今為止，金價已上漲約28%，有望創下14年來最大年度漲幅，主要原因是美聯儲開始減息、地緣政治緊張局勢和各國央行的強勁需求。

路透社10月7日報道，截至上月底，中國黃金儲備維持在7,280萬金衡安士。而截至今年5月，中共央行——中國人民銀行（PBOC，以下簡稱人行）已經連續18個月購買黃金儲備。

中共購買黃金狂潮始於2022年11月，2023年，人行是全球最大的官方黃金買家，大幅增加了30%的黃金購買量。根據世界黃金協會的數據，各國央行去年購買1,037噸黃金，人行購買的黃金數量超過所有其它央行的總和。

WisdomTree大宗商品策略師Nitesh Shah對路透社表示，隨著金價上漲，人行繼續暫停購買，繼續等待時機。

「然而，隨著全球利率下降和地緣政治緊張局勢加劇，看起來他們（中共央行）可能不得不等待一段時間才能看到價格下跌。鑒於我們預測未來一年金價將升至3,000美元/安士以上，央行可能希望考慮提前建倉。」他說。

瑞士寶盛銀行（Julius Baer）分析師Carsten Menke 9月初對路透社表示，儘管金價高企，但預計人行將在某個時候恢復購買，這是出於政治動機而非經濟動機，例如希望減少對美元作為儲備資產的依賴等。

摩根大通等預測，若在未來金價有所下跌，各國央行和其他實物黃金消費者仍將是強勁買家，從而支持金價整體走高。摩根大通基本金屬和貴金屬策略主管Gregory Shearer最近表示：「我們認為黃金價格水平對央行長期購買計劃的影響微乎其微，但價格變化似乎會影響淨購買的速度和節奏。」

根據世界黃金協會的數據，全球各國央行在2022年至2023年一直積極購買黃金，但是2024年以來購買速度開始放緩，不過仍高於2022年前水平。黃金購買放緩在一定程度上是由於人行暫停購買黃金。

其他人指出，與其它主要經濟體相比，人行的黃金總儲備量仍佔其總儲備的很小一部份。路透社最近一份報告援引一位參與內部討論、但未具名中國政策內部人士的話稱，中國黃金在其儲備中所佔比例，是所有主要經濟體中最低的。

該報告也認為，中共央行暫停黃金購買量的原因在於金價過高。

與此同時，對一般中國投資者來說，香港諮詢公司Precious Metals Insights的董事總經理Philip Klapwijk預測，在中國投資選擇有限、房地產行業危機曠日持久、股市動盪和人民幣貶值的背景下，對黃金避險吸引力的需求將進一步增長。

「在這種情況下，對黃金等資產而言，以及實際上對新買家而言，可用的資金量相當可觀。」Klapwijk在4月份告訴彭博社，「在中國沒有太多替代品。在外匯和資本管制下，你不能僅考慮將資金投入其它市場。」◇

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