第一太平戴維斯：零售業受北上消費激增、結構性轉變影響

第一太平戴維斯最新發表的2024年7月香港零售租賃市場報告指出，香港零售市場最近出現下滑，不單與本地居民北上旅遊大幅增加有關，更有其他結構性轉變影響。

香港零售市場下滑北上消費次數激增

香港零售市場最近出現下滑，與此同時，香港居民北上消費人數大幅上升。2024年上半年每月平均達720萬人次，較2023年上半年的390萬人次大幅增加。有多個因素造成這個趨勢，包括大灣區交通連接更加便捷、深圳的零售和餐飲價格具吸引力，以及山姆會員店和Costco（開市客）等大型零售商提供廉價日用品。

北上消費大增並非唯一原因

儘管北上消費人數增加確實影響本地零售市場，但還有其他結構性因素影響。值得注意的是，2023年的出境旅遊總人數為7,220萬人次，僅達2018年高峰的78%。與此同時，訪港旅客人數回升至3,400萬，稍高於2018年的一半水平。這表示北上旅遊的趨勢在新冠疫情之前就已出現。因此，將零售市場表現不佳只歸因於北上旅遊大增，可能過於簡單化。

多重結構性因素影響零售市場

香港零售業面臨的結構性因素不僅僅是北上消費大增。另一個關鍵原因是港幣因高息而大幅升值，過去兩年對主要貨幣升值10-30%。這導致更多本地居民選擇出國旅遊消費，而訪港旅客的消費則下降了48%（2018年至2023年）。

此外，香港經歷了大規模的年輕及中產階層人才（20至39歲）人士流失，過去四年有超過20萬人永久離港。這對本地零售消費造成重大打擊。對於留在香港的中產階層，由於利率急升導致按揭費用上升，可支配收入下降超過20%。在這樣的環境下，提供更實惠的零售、餐飲和娛樂選擇的深圳新購物商場，能吸引想維持生活水平的本地中產階層。