《華爾街日報》的最新民調顯示，大多數美國選民預測2023年的經濟狀況將比現在更糟，大約三分之二的受訪人認為，美國的經濟軌跡正朝著錯誤的方向發展。

這份在12月3日至7日進行的調查表明，最近一系列積極的經濟新聞——油價上漲放緩及通貨膨脹的速度放緩——並沒有改變許多人對經濟衰退風險的看法，而許多經濟學家已經預測經濟衰退是可能的。

美聯儲周三（12月14日）宣布加息0.5個百分點，並表示計劃未來繼續加息——但放緩速度，以打擊高通脹。美聯儲2022年累計加息7次、幅度達到4.25個百分點，這些大動作令大部份普通人感到不安。

民調顯示，83%的共和黨人預計，經濟會惡化，略超過一半的獨立人士也有這種感覺，但民主黨人中只有22%有這種感覺。

股市周四（12月15日）出現了大幅下跌。周五（12月16日）股市延續了跌勢，標普500指數錄得2.1%的周跌幅，道瓊斯工業指數下跌1.7%，納斯達克綜合指數下跌2.7%。

剛公布的11月份消費者價格指數低於預期，但仍處於超過7%的高位，投資者越來越相信，通脹率可能在明年6月達到約四十年來的高點，超過9%。

情緒可能會自我強化「經濟衰退」

從辦公室到雜貨店，再到美聯儲，人們都在議論：能否在不使經濟陷入衰退的情況下戰勝火爆的通貨膨脹？

不過，具有諷刺意味的是，經濟學講究信心以及行為人的預期，就是存在越擔心甚麼、越可能來甚麼的悖論，現在所有關於經濟衰退的討論實際上可以幫助造成經濟衰退，因為人們的心理預期是消費行為和商業規劃的一個巨大驅動力。

穆迪分析公司的首席經濟學家 Mark Zandi 說：「說到底，經濟衰退是一種信心的喪失。」

如果消費者擔心失去工作，就會縮減開支，而企業主管擔心銷售會下降，就會開始裁員。他告訴CNN說，當情緒認為未來很糟糕，也發現事情朝這個方向發展時，就會進入這種「自我強化的負面循環」。

「希望我們不會失去信心，跑到地堡裏去，進入經濟衰退。」他說。

2023年企業盈利將承壓

理財諮詢公司Plante Moran Financial Advisors的首席投資官 Jim Baird 表示，市場表現得好像最嚴重的通貨膨脹恐慌已在後視鏡中，而經濟衰退的擔憂正隱約可見。

Baird 在接受Market Watch採訪時說，周三（12月14日）的製造業數據和周四（12月15日）弱於預期的零售銷售數據強化了這種情緒。

他表示，沒有人可以完全肯定地說2023年將出現經濟衰退，但毫無疑問的是，企業盈利將面臨壓力，這將是市場的一個關鍵驅動因素。而這意味著企業的盈利有可能成為未來一年市場波動的重要來源。

Truist公司的聯合首席投資官 Keith Lerner 分析了目前三種可能的經濟形勢。第一種情況下，經濟會減弱，抑制通貨膨脹，結果是削弱企業利潤，挑戰資產價格。第二種情況是反過來，經濟仍然強勁，並伴隨著通貨膨脹，那麼美聯儲和其它央行將繼續收緊政策，也會挑戰資產價格。

「無論哪種情況，對投資者來說都有潛在的逆風。公平地說，還有第三條路，即通貨膨脹率下降，經濟避免衰退，即所謂的軟著陸。這是有可能的。」勒納寫道，但通往軟著陸的道路看起來已越來越窄。

美國官員認為經濟仍可能軟著陸

美國經濟在第三季度的年增長率為2.9%，失業率接近50年來的最低點。但這似乎不會持續下去。美聯儲周三（12月14日）將2023年的增長預測下調至僅為0.5%，到2023年底失業率上升至4.6%。

美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）和財政部長耶倫（Janet Yellen）仍然認為，美國經濟有可能找到辦法軟著陸，即經濟放緩到足以降低通脹，但不會導致衰退。

耶倫試圖淡化外界對衰退的擔憂，她表示，衰退風險永遠存在。她在周日（12月18日）即將播出的哥倫比亞廣播公司（CBS）的採訪節目中說，「總是存在著經濟衰退的風險，經濟仍然容易受到衝擊。」

對美國官員的軟著陸設想，穆迪的 Zandi 解讀說，如果每個人都對經濟衰退感到非常緊張，他們就會謹慎行事——不肯冒大風險、不要大筆的債務貸款，不去做大的投資擴張，這可能會使經濟充份冷卻，使通貨膨脹率下降，那樣美聯儲就不必像以前那樣提高利率。

他認為，上述推演理論上可能會避免經濟衰退，但這將是一種非常奇怪的方式。

因為通貨膨脹仍然處於十年以來的最高水平，各國中央銀行都會跟隨美聯儲提高利率，2023年的經濟衰退風險無疑很高。

贊迪表示，市場對2023年的經濟感到緊張和謹慎是合理的，但他研判，就業市場和經濟活動2023年僅僅出現適度的、穩定的放緩，而不是衰退。

摩根大通（JPMorgan Chase）行政總裁 Jamie Dimon 幾個月來一直在擔憂即將到來的經濟衰退，理由是利率上升和消費者花掉了大流行期間的儲蓄。

近期已有高科技公司以及投資公司大批裁員的消息傳出。但也有一些產業表示不受影響。聯合航空公司（United Airlines）行政總裁 Scott Kirby 告訴CNN：「如果我不看商業節目或閱讀《華爾街日報》，經濟衰退這個詞就不會出現在我的詞彙中，因為我們在數據中沒有看到它。」#

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