王赫：中共「保交樓」陷入泥潭？

「二十大」後，中共明顯加大「保交樓」和救樓市的力度。11月21日，央行、銀保監會聯合召開全國性商業銀行信貸工作座談會，央行副行長潘功勝稱央行將面向6家商業銀行推出2000億元「保交樓」貸款支持計劃，為商業銀行提供零成本資金，以鼓勵其支持「保交樓」工作。

23日，「支持房地產市場平穩健康發展」的「金融16條」正式向市場「揭開面紗」，被視為當局紓困房地產行業的標誌性動作。而紓困房地產行業，直接目標還是「保交樓」。

24日，包括中國工商銀行、中國銀行、郵儲銀行三家大行在內的金融機構，合計給了碧桂園超過1500億元的綜合授信支持。萬科、龍湖等等房企也密集披露此類信息。目前已有18家房企獲得超1.6萬億綜合授信支持。

25日，央行宣布於12月5日全面降準0.25個百分點，預計釋放長期資金約5000億元，降低金融機構年化資金成本約56億元。這也有助於「保交樓」和久樓市。

其實，為維持經濟增長率，中共一直有救樓市的壓力。尤其，六月底，從江西率先爆發的針對爛尾樓的業主「強制停貸」風暴，對違約企業不斷增加、金融風險日益惡化的房地產行業更是雪上加霜（澳新銀行研究中心曾經估計，集體停還按揭可能會影響銀行資產負債表上約合2220億美元的按揭貸款，或約佔尚未償還的按揭貸款的4%）。

而中共呢？從政治高度重視這個事，將「保交樓」與「保民生、保穩定」聯繫在一起（如7月28日中央政治局會議），作為一項重點工作。

但是，為甚麼中國會大量出現爛尾樓？是因為按揭帳戶上的建樓資金被抽走了。資金證明會被抽走呢？中共不有一整套監管措施嗎？問題是監管措施都是花架子，地方政府、銀行、房企沆瀣一氣，有意無意給購房者挖坑。

要「保交樓」，去把被抽走的錢追回來吧！但是，錢要麼被黑了，要麼被挪用了，不可能追回來。地方政府、銀行、房企相互推卸、耍流氓，反正要錢沒有、要命一條。

那麼，這麼大的窟窿誰來填？中央手頭也沒錢，尤其「二十大」在即，就把「保交樓」當成政治任務壓給地方。地方財政更沒有錢，不可能補「保交樓」窟窿，但又不能明的反抗，也就演習，軟磨著。有媒體統計了44天36地「出招」，發現：「預售資金監管」是最主要的內容，提及次數佔比超三成；有超兩成政策內容為「成立工作組」或實行「一樓一策」，由各地政府部門出面化解問題樓盤。另有超一成政策提出，為「保交樓」提供金融支持。前兩條都是虛應的；第三條實在，但執行起來，又是虛的，比如河南鄭州、廣西南寧先後設立房地產紓困基金，目前規模分別為100億元、30億元，也是杯水車薪。各地搞的爛尾樓復工，大多是表演。最突出的是河南鄭州，搞了個「砸鍋賣鐵保交樓」30天運動，就像放鞭炮，一瞬間熱鬧後，難逃遍地垃圾。

中央也知道地方的把戲，但中央財政沒意願也沒能力為地方孭鑊，因為防範金融風險也不敢放開金融政策，中央地方就這麼耗著，「保交樓」喊的轟天響，就是誰也不願拿出真金白銀。8月19日，住建部、財政部、央行等部門出台專門措施，以政策性銀行專項借款的方式，支持一些城市推進已售逾期難交付的住宅項目建設交付，效果有限。

因此，「保交樓」迄今沒有取得多少實質性進展。中共國家統計局的相關數據（見表1），把這說的一清二楚：2022年，全國房地產開發投資和住宅投資下降幅度呈加速狀，房屋竣工面積、住宅竣工面積下降幅度都是兩位數，二季度達到高峰，三季度和10月有所收斂，但幅度很小；住宅投資佔房地產投資的比重穩定在3/4，住宅竣工面積佔房屋竣工面積的比重在71.36%和73.44%之間小幅波動。

表1：2022年全國房地產開發投資、房屋竣工面積表

單位：投資—億元人民幣面積—萬平方米

	房地產投資	增長率	住宅投資	增長率	房屋竣工面積	增長率	住宅竣工面積	增長率
1—3月	27765	0.7%	20761	0.7%	16929	-11.5%	12323	-11.3%
1—6月	68314	-5.4%	51804	-4.5%	28636	-21.5%	20858	-20.6%
1—9月	103559	-8.0%	78556	-7.5%	40879	-19.9%	29595	-19.6%
1—10月	113945	-8.8%	86520	-8.3%	46565	-18.7%	33771	-18.5%