中共二十大在即，當局正不斷收緊對COVID-19疫情的控制，這扼殺了消費復甦，並導致許多消費類股票大跌。外媒預測，這也預示著中國經濟正整體惡化。
據彭博社報道（超連結），受當局防疫限制的影響，中國一些知名零售商和汽車製造商，在股市中表現墊底。
從春天起，中國各大城市反覆經歷著不同程度的封控，使得這個亞洲最大經濟體並未經歷世界各國所出現的需求激增。
相反地，中國正被嚴重的經濟問題所困擾。增長停滯不前，青年失業率創下歷史新高，住樓市場崩潰，乾旱導致供電不足，許多公司也正為反覆出現的供應鏈問題而掙扎。
不確定的增長前景，使本季度MSCI中國指數中的消費類股票表現不如大盤，更遠遠落後於全球消費指數的兩位數漲幅。
彭博社指出，投資者對中國消費在短期內復甦不抱期望。除了主要城市陷入封鎖之外，衛生官員也在「中秋」、「十一」假期之前，收緊了旅行限制。
信安資金管理（亞洲）有限公司投資策略部主管陳曉蓉（Crystal Chan）說：「人們又開始削減開支了，新冠疫情是一回事，另一方面是，總體而言經濟背景本身正在惡化。」
她說：「這對中國經濟是一個很大的威脅，這就是為甚麼我們在亞洲投資組合中，避開了一些非必需消費品公司。」
報道稱，MSCI中國消費類股指數本季度下跌超過14%，落後於基準12.6%的跌幅。表現最差的是流行玩具零售商「泡泡瑪特」（Pop Mart International Group），下跌超過50%，高級汽車經銷商「中升集團」（Zhongsheng Group Holdings）下跌超過三分之一。
截至7月，中國的零售業銷售額較上年同期有所萎縮，與大流行前約8%或更高的增長率形成鮮明對比。消費者信心依然相當悲觀。
「人們不再有面對面的交際，所以他們降低了服裝、昂貴手錶、奢侈手提包的消費。這是很自然的」，東驥基金有限公司董事總經理龐寶林（Paul Pong）說，「他們樂意購買更便宜的品牌。」
據CNN統計（超連結），在全中國範圍內，自8月底以來，至少有74個城市被關閉，影響了超過3.13億名居民。
在過去兩周內，已有8個大城市進入全面或部份封鎖。這些重要的製造和運輸中心，總共有1.27億人居住。
高盛公司上周估計，受封鎖影響的城市佔中國國內生產總值（GDP）的35%。
華盛頓智庫「捍衛民主基金會」高級研究員Craig Singleton表示：「北京似乎願意承擔清零政策帶來的經濟和社會成本，因為另一種情況——大量地感染以及相應的住院和死亡——對政府的合法性構成了更大的威脅。」
因為中共二十大在即，對習近平來說，保持這種合法性比以往任何時候都更加重要。
辛格爾頓說：「在黨代會之前，重大的政策轉變似乎不太可能，在習近平的政治前途得到保證之後，我們可能會在2023年初看到某些政策有所鬆動。」
澳盛銀行（ANZ）大中華區首席經濟學家楊宇霆（Raymond Yeung）表示，未來幾個月中國經濟將繼續惡化。他補充說，隨著黨代會臨近，地方政府將「更傾向於優先考慮清零和遏制病毒爆發」。
「簡而言之，中國不能指望消費驅動的復甦」，楊宇霆說，「從長遠來看，共同富裕、分享財富和薪酬上限也將損害高端支出。奢侈品市場將受到衝擊。」
全球經濟急劇放緩，對中國增長也是壞消息，楊宇霆表示，因為美國和歐洲市場的需求疲弱，將對中國的出口造成壓力。
他現在預計，中國今年GDP將僅增長3%，大大低於北京官方設定的5.5%。其他分析師則更加悲觀，野村本周已將預測下修至2.7%。
其他經濟學家表示，由於社交限制傷害了餐飲和零售業，這反過來又給製造商帶來了壓力，今年底，失業人口可能繼續上升。#
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