受疫情持續擴散、上海等多地「封城」影響，大陸4月以美元計價出口按年增速放緩至3.9%，創近兩年低位。

中國海關總署5月9日公布稱，今年4月以美元計，出口總值2,736.2億美元，按年增長3.9%，為2020年6月以來最低；較3月按年增長14.7%，增幅顯著回軟。4月進口按年由降轉為持平，高於路透調查預估中值的-3%，上月降0.1%為逾一年半來首現負值。4月貿易順差為511.2億美元。

《香港經濟日報》報道，保銀資本管理公司總裁兼首席經濟學家張智威表示，4月出口增速大降，主要受上海等多個城市封控影響，預計5月出口依然疲弱，因供應鏈中斷導致製造業者被迫減產甚或停產。進口數據也是信號，許多企業需要進口零部件，或也受到衝擊，目前復工復產仍較緩慢。

張智威又指，另一個重要問題是，出口訂單多大程度會轉移至印度、越南等新興經濟體，要密切關注。

植信投資研究院高級研究員常冉認為，部份海外經濟體步入貨幣緊縮，尤其美聯儲相對激進加息同時開啟縮表，海外流動性收緊帶來外需收縮。而中國疫情多點爆發，產業鏈和供應鏈因疫情遭受較大阻礙。而東南亞已由修復期過渡至生產擴張期，對中國出口供給形成一定程度的替代。

常冉預料，5月外貿延續承壓，出口壓力短期難以消退。疫情隱匿爆發及區域靜態管理，將制約生產及物流交通；復工後閉環生產亦會提高防疫支出及人力成本，擠壓中小企利潤，降低其接單及復產意願。

張智威認為，中國在控制疫情、不對經濟造成太大衝擊之間正面臨「兩難」，而貿易對「動態清零」很敏感。#

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