分析：恒大危機和中共政策損害經濟驅動力

分析指出，中國恒大的財務困境以及北京干預市場和遏制債務的政策，正損害中國重要的經濟增長驅動力：中國購房者。

《紐約時報》報道，何強（He Qiang，音譯）原本非常看好中國房地產，他不僅從中國恒大為自己購買了一套公寓，而且也成為了房地產經理人，把恒大公寓賣給其它數百個家庭。現在何強正在考慮重回賣車行業。

房地產業曾為中國經濟增長主要引擎

中國房地產熱潮正在經歷一場戲劇性變革。買房一度是如此狂熱，以至於房產在發售後幾分鐘內就被賣光，投機行為使價格飆升。根據一些估計，房地產增長佔中國經濟增長的四分之一以上，房屋成為中國家庭的主要儲蓄方式。現在，中國近四分之三的家庭財富與房地產有關。

但目前，席捲中國的房地產危機使得人們喪失對房地產市場的信心，而且這可能會導致汽車和電器的銷量下降，從而進一步損害經濟。中國零售銷售疲弱已經表明消費者越來越沒有安全感。專家表示，隨著越來越多的買家迴避房屋銷售，北京方面干預市場和遏制債務的決定可能會給整體增長帶來風險。

葛藝豪（Arthur Kroeber）是佳富龍洲（Gavekal Dragonomics）的常務董事，曾於2002年在北京幫助創建這家獨立的經濟研究公司。《紐約時報》援引葛藝豪的話表示：「我們確實看到房地產市場出現非常嚴重的放緩，價格、銷售和建築活動都在下降，這可能會拖累未來幾個季度的經濟增長。」

恒大曾經是中國房地產熱潮的典範。然而，最近爆發的債務危機震撼了全球市場。恒大上個月已經錯過了幾筆巨額美元債務付款，周一（10月11日）再次未能履行一筆1.48億美元的債務利息，引發投資者的擔憂。

東方資本研究公司（Orient Capital Research）的安德魯‧科利爾（Andrew Collier）上個月接受CNBC節目「Street Signs Asia」採訪時說，北京去年推出的「三條紅線」政策，旨在防止房地產開發商負債纍纍，並縮小房地產泡沫。但這些政策的最終結果就是，中國負債最大的公司之一恒大集團，陷入困境。

對於中共的「三條紅線」政策，大部份上市房企都至少超標其中一項；恒大是三條紅線都踩到的過度借貸型地產商。因此，自今年初以來，融資嚴重受限，開始無力償還許多債務，包括上游供應商、合作建材商和包工等單位之欠款。