【大陸教育股】新東方好未來沽壓未停 大戶紛紛跳船

教育股今年遇上了十級風暴，昨晚（25日）於美國交易的新東方（美碼：EDU）和好未來（美碼：TAL）續挫2%至5%，本年迄今已跌超過五成，分別瀉56%和65%，相等於蒸發市值高達165億及264億美元。

早於壞消息出現前，板塊價值評估本已不合理，故一旦有任何「風吹草動」即容易出現山崩地裂的畫面。數周前大陸市場監管總局公佈包括新東方在內的15家校外培訓機構被頂格罰款後，6月2日富時羅素宣佈將新東方從富時中國A50指數、富時中國A150指數等剔除。

市傳「三不」政策，即「假期不讓上課」、「培訓機構不讓上市」、「不讓做廣告」，將於7月底出台，市場憂慮中概教育股「錢途」暗淡，紛紛沽貨離場。富達、瑞銀及摩通等於較早前均有減持，仍然「in the money」的交易更是急不及待套現。

中共一向專注於校內集中洗腦教育，試問又怎可能容得下培訓機構長期系統式接觸學生，「平分」教育時間，這可是獨裁下對私營企業及學生的嚴重傷害。

屋漏偏逢連夜雨，瑞信於6月上旬下調了新東方與好未來的目標價，評級更分別由「跑贏大市」下調至「中性」、由「跑贏大市」下調至「跑輸大市」。該行表示「禁止K9階段的學生在周末和假期補習的機會上升」，風險走高導致板塊吸引力減少。

曾是基金重榜股，今卻人人「避之則吉」，今年不少大戶就是因為持有這類股份而跑輸MSCI指數，需要在下半年急起直追。@

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