在美聯儲6月政策會議正在進行的當下，投資者特別關注物價相關的訊息，標普500指數和納斯達克指數在周一創下歷史新高之後，周二（15日）已全面回跌，靜待美聯儲的政策定調。

投資者除了關注5月份消費者物價指數（CPI）同比上漲5%的訊息外，與製造端有關的生產者物價指數（PPI）也同比增加6.6%，創下史上最大增幅。通脹的情勢其實相當嚴峻。

然而，根據美銀最新的調查發現，73%的專業投資者認為美國當前的通脹是暫時性的，認同美聯儲官員所主張通脹在年內會緩慢下滑，最終恢復到正常水準的看法。僅23%的人認為通脹是長期性的問題。

這項調查涵蓋了224家專業投資機構，掌管的資金為6,670億美元，進行調查的時間是在6月4日到10日之間。

該調查發現，多數的專業機構預期未來幾個月內，美聯儲將開始討論縮減每月購債1,200億美元的規模。63%的受訪者預期8月或9月開始縮表。他們也認為，一旦美聯儲開始縮表，美債孳息率會快速攀升。

這些機構目前的現金部位為3.9%，反映普遍看好股市的展望，但根據美銀長期的觀察，基金經理人的現金比例降到3年最低，是反市場心理下的沽訊。

商務部周二的報告也表明，5月的零售銷售比前月下滑超出預期的1.3%，反映消費者減少汽車、傢俬、電子產品和居家用品的支出。但食物和飲料的銷售卻比前月增長1.8%。

根據勞工部的最新報告，5月美國生產者物價指數比前月上揚0.8%，同比增長創紀錄的6.6%（扣除食物和能源的核心物價上漲5.3%）。其中，食物和能源分別較前月上漲2.6%和2.2%，最為顯著。經濟學家認為這是疫苗接種之後，消費者開始外出所致，服務業的消費可望受惠，但此前疫情過程中的宅經濟消費型態將減弱。

勞工部的統計顯示，4月份的生產者物價指數比前月增加0.6%（其後上修為0.9%），5月再增加0.8%（扣除食物和能源的核心物價則增加0.7%），其中產品的售價漲1.5%，服務的售價漲0.6%，幅度皆遠高於過去的平均值。

在2017～2019年疫情爆發之前的期間，該物價指數只比前月平均增加0.2%。

在5月的生產者物價結構中，漲幅最大的項目包括非鐵金屬上漲6.9%，穀物價格大漲25.7%，油仔漲19.5%，牛肉價格漲10.5%。

周二，美國石油協會（API）公佈美國原油庫存截至6月10日的一周內下降850萬桶，西德州原油聞訊上漲1.75%至72.12美元/桶，創下2018年10月以來最高價，該油價今年漲幅約49%。更高的油價意味著通脹近期恐怕很難降溫，這或許又構成了美聯儲這次政策會議的一個新難題。◇

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