美元指數近期跌跌不休，星期一（7月27日）下挫0.78%至93.6附近，盤中一度跌到93.45，創下2018年6月以來最低價。該指數7月迄今大跌約3.77%，創下2011年4月下跌3.85%以來最大的單月跌幅。

造成美元指數近期疲弱的遠因是美聯儲的無上限量化寬鬆政策，以及美國聯邦政府數萬億美元印鈔救市的紓困方案，美國國會預算辦公室（CBO）估計，2020財年的前9個月中，美國政府預算赤字將達創紀錄的2.7萬億美元；近因則是金融資產全面大漲，投資者逃離美元避險天堂。

部份策略師認為，美國未來高聳的赤字和超低利率將持續。

此外，美元對其它先進國家和新興市場貨幣也同步貶值。在美元全面貶值的趨勢下，基金經理人、投機客和對沖基金只能順勢透過選擇權市場大量沽空美元。

除了股市大漲、標普500指數7月上漲4.49%之外，以美元計價的黃金和白銀近期漲勢更凌厲，金價期貨星期一觸及1,940美元/安士的歷史天價，7月大漲7.1%，白銀期貨也漲到25美元/安士，7月累計飆升34.9%，成為近期金融市場矚目的焦點。

全球疫情雖有二度感染的勢頭，但由於解藥和疫苗進展順利，預計年底將有疫苗問市，因此近期股市對疫情的利淡數字總不反映，顯示投資者對長期疫情的控制充滿信心。

投資者對於未來疫情控制的強烈信心，已導致美元避險需求進一步下滑。但在美元不斷的下滑中，被視為避險天堂的黃金和白銀，由於價格突破新高，已成為多方追逐的目標，投資者正以預期資本利得的心態買進，一改過去的避險態度。

美元指數不斷下跌，反而是美股持續上漲的重要柴火。高盛指出，美國科技股有57%的營收來自海外，能源股也有39%的海外營收，這些類股都將受惠於美元貶值。◇ 

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