華爾街籲投資者冷靜勿追高

全球股市周一（6日）出現瘋狂上漲的行情，納斯達克大漲2.12%，道指漲1.78%，標普500指數漲1.54%，道瓊歐洲指數漲1.69%，上證指數飆漲5.71%，香港恒生指數大漲3.81%，日經指數漲1.83%，韓股漲1.65%，台股漲1.74%，形成了一個全球資本市場百花齊放的景象。

然而，市場情緒越是這麼樂觀，卻有越來越多的華爾街分析師呼籲投資者冷靜。

花旗集團也在全球投資季刊中建議投資者不要追高，應採取逢低介入的策略。該集團估計2021年的全球股市每股盈餘被高估了30%，換算成當前的本益比已達24倍，遠高於合理的17倍。

RBC資本市場的策略師沙夫里克（Peter Schaffrik）接受CNBC專訪時表示，如果全球防疫工作有成效，股市可能持續漲到秋天；如果防疫成效不佳，股市或許出現激烈動盪。

全球最大資產管理公司貝萊德集團（BlackRock）警告疫情二度竄起將考驗國會和白宮是否延長一些危機激勵措施，例如7月底即將截止的額外首度失業救濟金。

在詭譎多變的金融市場中，今年疫後許多專家們的鐵口直言往往失真，似乎有一股看不見的力量引導著美國經濟和股市走向更快速復甦的道路，專家們紛紛跌破眼鏡的同時，吾人只能心存敬畏、不可逆天而為。

這股天意或經濟學家所謂的「看不見之手」扭轉市場預期的第一役是5月份的非農就業報告，實際數據出現250萬人就業增加，粉碎了專家預期的失業人數增加900萬人。

第二次出現意外的驚喜是6月份非農就業報告，原本市場預期6月可增加300萬人就業，然而實際數據卻是480萬人。這隻「看不見之手」似乎正引導美國走向更快速復甦的道路。

讓筆者意外的還是股市的表現。許多專家分析自3月23日美股大漲超過40%以後，由於疫情竄高可能出現調整10%的行情，筆者一度也傾向認同這樣的論點。

但事實上，美股在7月季底作帳結束後持續上漲，納斯達克連創新高，標普500指數站穩關鍵的3100點，最弱的道指也穩穩守住25000點支撐，7月2日還一度衝到26000點之上。

這顯示，股市對疫情數據是無動於衷的，投資者對美國經濟和企業獲利復甦的信心遠遠大於疫情的二度恐懼，也體現出投資者認為美國經濟應該重啟，不能因為疫情而再度退縮，這個觀點與美國聯邦政府的主張不謀而合。

經濟數據優於預期，加上股市看回不回、一路創高，這意味著特朗普的選情並未像許多民調所說的落後拜登許多，相反地，投資者正用身家財產押注特朗普連任，這又是一個天祐特朗普、天祐美國的行情走向。

在這種天祐美國的行情走向中，投資者應該遵循牛市的方向，切勿逆向行駛。◇

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