土地價格上漲影響毛利 禹洲或下調買地預算

禹洲地產（01628.HK）於6月4日召開股東大會，公司表示將維持2020年1千億元人民幣（下同）的銷售目標。今年首5個月，禹洲銷售金額為307.4億元，完成全年目標三成左右。公司毛利率連續3年下降。邱于賡指，主要因公司拿地成本增加。

禹洲高級副總裁、首席財務官兼公司秘書邱于賡表示，雖然疫情影響中國大陸房地產市場，但在區域層面上分化明顯，三、四線城市需求恢復緩慢。禹洲今年的銷售戰略向一、二線城市的核心區集中，風險相對低。

對於公司毛利率出現連續3年下降的問題，邱于賡指，主要由於公司從政府拿地成本增加。對比同等規模行業企業，利潤下滑幅度趨同。

他指出，公司會以合約銷售總額的五成左右做買地預算，即今年銷售目標為1千億元，則拿地預算為500億元。但近期，中國大陸土地價格大幅上漲，地價較貴，上半年拿地減少，預計今年全年公司的土地預算或降至400億元。

由於目前地價較高，若以招拍掛方式拿地，或錄得虧損，會留意多元的拿地方式。

對於香港市場，邱于賡認為，香港市場目前存在波動，雖然公司在上環的一層寫字樓項目的租價承壓，成交價格下降10%至15%，但下降幅度仍可接受。預計市場會在6個月之後開始恢復。

他還指出，公司位於堅道的服務式公寓項目已開始招租。雖然受疫情影響，香港失業情況嚴重，但由於項目的目標客戶是金融業的高收入人士，因此影響不大。

貝殼研究院5月29日發佈數據顯示，5月北京、上海、深圳及廣州等一線城市加大了土地供應，居住用地成交量累計同比增長29.6%。

據克而瑞（CRIC）數據顯示，4月以來，中國大陸二線城市的土地市場成交價格上升，其中太原地塊整體溢價率高達44%。

中共財政部數據顯示，2018年全中國大陸土地出讓金收入為6.5萬億元，同期地方一般公共預算本級收入為9.79萬億元，按此數字計算，地方賣地收入佔地方本級財政的比例達6成以上。

但自2019年4月起，中共財政部公佈的每月財政收支情況中，不再披露國有土地使用權出讓收入金額。@

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