2019年12月30日，BBC中文網發表了有關2020年大陸灰犀牛的文章。

BBC引述中國國際經濟交流中心研究員張茉楠的分析說，中國投資的迅速增長主要來自銀行信貸，而「投資—債務—信貸」正在形成一個相互加強的風險循環。如果產能擴張是建立在信用擴張基礎上，產能危機就必然會引起非常大的金融風險和壞賬風險。

即規模龐大的投資背後是規模龐大的債務，如果投資的產出不利，造成債務違約，傳導至銀行體系將造成整個經濟的系統性風險。

2019年初，中國前總理朱鎔基之子朱雲來曾表示，中國目前興建中的工程總額高達175萬億人民幣，是中國GDP的2.3倍。

據彭博社統計，2019年中國境內發生的企業違約事件超過140例，違約金額至少有1204億人民幣，其中80%是民企，20%為國企。

而惠譽的數據顯示，2019年中國民營企業債務違約數量已大增至歷史紀錄高位，前11個月，民營企業發生人民幣債務支付違約達4.9%，高於遭遇P2P雷暴的2018年。惠譽估計中國境內企業債務規模達到19萬億人民幣。

而據獨立經濟學家估計，中國地方政府已積累超過6萬億美元債務，其中包括表外債務。

BBC表示，中國經濟的隱疾並未消除，今年甚至有所加重，只是遲遲未爆發。

除了債務之外，有業界人士還認為大陸還存在企業倒閉潮、失業潮、銀行信用危機、人權問題、香港、新疆等等許多灰犀牛，這些都會對中共構成極大挑戰。

路透社的分析認為，2020年中國各種灰犀牛將令中共決策者防不勝防，哪個是壓倒中國經濟的最後一根稻草，外界拭目以待。＃

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