本月先後下調MLF利率和逆回購利率後，中共20日再次減息，下調貸款市場報價利率（LPR），同時第三季度政策報告中的房地產內容被曝有變動，業界人士擔憂中共仍然依賴信貸擴張和房地產刺激經濟，恐加劇投機泡沫。

11月20日，中共央行宣佈將1年期貸款市場報價利率（LPR）（企業貸款指標）降至4.15%，下調0.05%；首次下調5年期以上LPR（住按揭款利率）至4.80%，下調5個基點。

這是本月以來中共央行第4次「減息」。11月5日、18日和19日分別下調MLF利率、7天期逆回購操作利率和國庫現金定存利率。

20日央行宣佈下調LPR消息後，當天股市收跌。A股三大股指開盤劇烈震盪後，尾盤全部跳水，滬指收跌0.78%，深成指跌0.82%，創業板指跌0.54%。其中銀行股領跌，銀行板塊跌幅超過1%。

房地產刺激真相 透露中國經濟衰相

路透社11月20日引述Capital Economics在一份研究報告中的分析表示，五年期LPR用於對住房抵押貸款進行定價，下調五年期LPR可能說明中共正在放鬆對房地產市場的限制。但就在7月份，中共還稱「不再將房地產市場作為短期刺激手段」。

業界人士還注意到，中共央行11月16日的《2019年第三季度中國貨幣政策執行報告》中，關於房地產政策的說法有些許變化，刪除了出現在第二季度報告中的一行文字「住房是為了居住，而不是為了投機」。

海外評論人士高若涵分析，下調利率，刪除「投機」內容，與中共急於短期刺激經濟有關，7月份中共一度稱不讓房地產刺激經濟，但結果是一直非正常經營的房企數百家破產，中共的撒錢擴張信貸已經令中國經濟進退維谷，現在它還是要利用信貸擴張刺激房地產投資和消費、利用房地產刺激經濟，可見中共無意長期改善實體經濟，事實上這個體制也無法真正改善實體經濟。

現在下調5年期以上LPR，就是降低房地產按揭貸款利率，相當於降低按揭成本，但必然要付出投機泡沫擴大、銀行不良貸款增加、債務危機的代價。

路透社引述國際金融研究所（IIF）最近的一份報告表示，在2008年以來的全球債務增長中，中國佔其中的40%。另據普華永道（PwC）的一份報告顯示，2018年中國銀行業不良貸款增速最高的就是房地產行業。

《歐亞評論》（Eurasia Review）11月18日發表文章表示，濫用貨幣擴張政策將導致長期風險，中國房地產市場從2008年以來已經存在很多不當投資，人為降低利率所產生的螺旋效應會不可避免地催大房地產泡沫，不當投資最終無法執行，中國經濟也將不可避免地進入衰退。

高若涵分析認為，11月份中共連續放水、連續減息，現在又下調按揭利率，但從股市來看，市場上並沒有積極反應，這透露出中國的經濟狀況確實非常糟糕，GDP預測繼續下降、人民幣持續貶值、製造業萎靡，這時繼續加劇投機泡沫，將把中國經濟帶入更大的危機之中，中國老百姓可能在不斷的「被割韭菜」中面臨困境。#

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