【談股論金】MPF回報低卻肥了金融機構

香港人口老化情況日益嚴重，銀髮族佔比持續上升。根據政府統計處的2017年數字，每3.55名打工仔就要撫養一名65歲或以上退休長者，而未來數十年比率將急劇下降，到了2066年將惡化至1.4比1。

有見及此，本港於2000年12月1日正式推行強積金（MPF）計劃，由僱主及僱員共同供款成立基金，以解未來社會危機。然而，強積金實行後，成效備受質疑，挑戰包括回報不理想、行政費過高以及肥了金融中介機構等。

大行寡頭壟斷市場

強積金顧名思義是一個強制性供款系統，由打工仔的血汗錢抽出來作退休保障投資，因此管理費該儘可能貼近成本，絕不應藉機於普羅大眾身上大幅圖利。2008年立法會選舉時，就有候選人以「取消強積金」作政綱，反映事態確有逼切性。當時柳玉成強調：「政府從中先要抽取2%的行政管理費，財團賺取12%至16%的佣金，無形中近兩成被官商所瓜分，未賭先輸。」

美世（Mercer）報告指出，2018年6月時香港五大強積金受託人的市場佔有率高達75%。它們能夠輕易掌控市場，抬高收費，而五大分別是滙豐搭恒生、宏利、友邦、永明及中銀保誠。整體而言，強積金客戶對受託人的滿意度在近一年來維持在50分左右。

舉指數型基金（Index Fund）為例，行內無人不曉這是非常容易管理、無須投資團隊、收費應該是最便宜的基金類別，但據滙豐網頁資料顯示，其強積金智選計劃所提供的恒指基金，管理費竟高達0.80%，市場上可作直接對比的恒指ETF（交易所交易基金，Exchange Traded Fun）收費僅0.09%。

其它計劃情況相仿，如信安強積金計劃600系列的恒指基金支出比率為1.04%。以每月上限供款1,500港元為例，自2000年底強積金制度誕生以來，若一直月供買進這些High Fee恒指基金產品，累積總額在相比投放ETF的情況下少了起碼15萬港元，當然差額盡歸受託人所有。