3月8日中國股市遭遇了2019年的首個「黑色星期五」，創下自去年10月11日以來最大單日跌幅。更糟糕的是，就像A股開春後毫無道理的瘋漲一樣，中國股市周五的暴跌似乎也讓人摸不著頭腦。2019年的中國「牛」市結束了嗎？

2月出口大跌惹的禍？

中共海關3月8日中午公佈數據顯示，2月份大陸出口（美元計價）同比大跌20.7%，跌幅大大高於經濟學家預測的4.8%。美國之音認為這是導致A股暴跌的原因。《金融時報》則認為，除此之外，全球股市本周的頹勢也對A股造成壓力。

不過，美國股市本周連續小跌，但A股僅在周一小幅下探，之後繼續上行，看上去並未因海外股市的「傷風」而「感冒」。

而中國2月出口驟降，無疑會加大中國經濟下滑的壓力和負面預期。但記者在先前的分析文章《開春的中國股市 是真「牛」還是「瘋牛」》中已經提及，新春後的A股暴漲完全脫離了宏觀經濟低迷、企業業績不佳的基本面，因此經濟下行的壓力短時間難以傳導至股市。

再看看過去3年的2月出口數據：2019年2月出口1352.4億美元，同比下降20.7%；2018年2月出口1,716.2億美元，增長44.5%；2017年2月出口1200.79億美元，下降1.3%。不難看出，去年2月出口暴漲主要歸因於貿易戰壓力下中國出口商搶出口。

因此，今年2月出口相較於去年雖然大跌，其實亦在貿易戰影響的心理預期範圍內，對A股的衝擊不會太大。實際上，中國股市周五開盤後不久就開始一路下跌，時間點是早於海關公佈2月貿易數據。

也就是說，無論是2月中國出口大跌，還是美國股市本周小跌，或是中國經濟下行壓力的加大，侵蝕中國股市的基本面，這些都不一定是A股「黑色星期五」的導火線。

A股「黑色星期五」背後的黑手

那麼，誰才是中國股市「黑色星期五」背後的黑手？

就在A股暴跌的前一天，3月7日，中國最大的證券公司中信證券，做了一個不同尋常的動作。

中共權貴背景深厚的中信證券3月7日發佈研報稱，中國人保股價明顯高估，首次給出「賣出」評級，還預計未來一年潛在的下跌空間超過53.9%。身為股票賣方的券商，對於股票的評級，通常都是「唱好不唱衰」，像這種直接唱衰看空的做法極為罕見。

中信證券的「看空」研報，似乎打響了A股下跌的信號槍。3月8日周五股市開盤前，華泰證券也發出「看空」信號，將「中信建投」評級下調至「賣出」。開盤後，中國人保、中信建投這兩隻金融龍頭股雙雙一字跌停；當日金融板塊崩盤，其中券商板塊暴跌8.5%、保險板塊暴跌6.22%。

值得一提的是，中信證券被認為是中共權貴在金融領域斂財的「白手套」，「太子黨」背景複雜，與江派瓜葛很深。中信證券曾作為國家隊參與2015年A股「救市」，但隨後被認為是當年股災背後黑手，深度參與了江派的經濟政變，從而被當局調查，部份高管後來被刑拘。

A股「牛」市結束了嗎

2019年的A股「牛」市，就這麼結束了嗎？

記者在3月2日的報道中分析過，中國2019年的「瘋牛」行情，是中共放縱「東方通信」等股票被爆炒、刺激股市賭性，從而發起的政策市。中國股市並不具備牛市的條件。

例如本身業績不佳的東方通信，截至3月2日已收穫26個漲停板，股價從3.7元躥到37元，成為2018年下半年以來的首支「10倍股」，但監管層視而不見。

於是，東方通信繼續瘋漲，周一3月4日開盤後，連續4天漲停板，周四時股價漲至40.49元、幾乎成為首支「11倍股」，直至周五跌停板（股價36.44元）。

3個月30個漲停板的東方通信，最後用一個跌停板為A股的黑色星期五打上一個頓號。「東方通信」，實際上成為中國股市的「開賭」信號槍。其股票連連漲停時，代表著「莊家大鱷」在監管層默許下，挑逗散戶們下場入套；而跌停板的出現，則意味著收穫滿滿的莊家們在離場。

其實，上市公司的股東們對自家公司的情況是最清楚不過的，開春上漲行情乍現前後，上市公司就出現減持潮。隨著A股「瘋牛」起來，上市公司減持也在加速。據財新網消息，今年以來，滬深兩市已發佈698份減持公告，涉及超過350家上市公司，其中3月頭七天就有161則減持公告，涉及155家上市公司。

一邊是大股東們集體出逃，另一邊，億萬散戶們湧入股市。中國股市的「怪異」凸顯了中國股民們的無奈：明明知道A股是「瘋牛」，脫離基本面的牛市行情只是中共權貴們發起的又一波「韭菜收割季」。然而，中共對金融的嚴密控制，迫使中國民眾的血汗錢，除了房市和股市外無路可投。

在此背景下，再加上中共黨文化的浸染，中國股民們被逼出驚人的「賭性」，股市被打造為「賭市」。

在中國股市，「基本面（指對宏觀經濟、行業和公司基本情況的分析）」，成為基本吃麵的縮寫；追漲停、做低價、找非績優成為當下選股的主要邏輯。例如「*ST毅達」，公司管理層失聯，2018年報預計都發不出來，股價19個交易日18個漲停板；然而今年的「瘋牛」行情中，400隻績優股沒有一隻翻倍，240隻股票跑輸大盤。

儘管中國股市並無牛市基礎，但「黑色星期五」並不一定意味今年的「牛」市行情宣告結束，因為A股「賭市」背後真正的莊家正是中共。

中共發起了今年的A股「牛」市，短期看是為了給兩會造勢，中長期看是為其資本市場改革（包括科創板）預熱、吸引人氣。

因此至少近期，中共可能不會讓股市持續下跌。甚至A股周五暴跌，也可能是中共擔心「瘋牛」失控而安排的調整。

但從中長期看，中國股市是脫離不了宏觀經濟和公司業績的基本面，中共更無資金來支撐一個賭性十足的「瘋牛」，所以「黑色星期五」可能會頻發，「綠色」可能會是A股的長期色調。#

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