標普企業財報佳 美股卻反映風險

美國企業去年第四季財報交出了多年來最亮麗的成績，根據投資研究公司Zacks統計，在已公佈財報的470家標普500大企業中，營收和盈餘平均同比增長14%和8.5%，營收表現超乎市場預期的比例為77.2%，76%的盈餘優於預期。

就2017年全年而言，標普500企業平均營收和盈餘增長4.8%和7.7%，優於2016年的3%和0.7%。展望未來兩年，Zacks估計，新稅法的實施將使2018年盈餘增長20.4%，2019年增長9.7%。

就股價估值而言，以2018年前瞻盈餘估算，2月底的股價本益比為18.8倍。

儘管標普企業去年第四季財報如此亮麗，但股價表現卻平淡無奇，道指2018年截至3月1日為下跌111點，標普指數僅小漲4點，顯然財報的因素已無法讓投資者持續追高股價。

美國投資大亨伊坎（Carl Icahn）接受CNBC專訪時表示，他不擔心潛在的貿易戰（指特朗普針對鋼、鋁材進口課徵高關稅），而是擔心通脹的悄悄來臨，這會讓利率攀高，進而衝擊股市。

美聯儲（FED）新任主席鮑威爾近期在國會的作證偏向鷹派也讓投資者驚慌失措，此後道指已連續三天回挫1,100點，這種慢性下跌的殺傷力與2月5日的一日閃崩千點是異曲同工。

衡量股市風險的VIX恐慌指數3月1日又彈到22.47，超過長期平均值的20，顯示投資者已開始正視股市風險存在的事實。◇

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