申萬宏源：樂視復牌倘走低 將帶動市場下行

近日中國A股市場不僅與環球股市走勢相悖，其內部A50指數與創業板走勢亦出現背離，17日中小盤股集體跳水，創業板指在三大指數中跌幅最大，超過5%，並創2015年股災以來新低。當天滬深兩市有1,200隻個股的跌幅超過7%，逾500隻個股跌停。其中創業板跌停個股數量217隻，接近跌停個股總數的一半。

申萬宏源證券研究所策略資深高級分析師金倩婧表示，創業板牛市由2013年開始至2015年達到一個頂點，當中個股業績是靠流動性的寬鬆及併購的預期令估值提升，而當下金融監管更加嚴格，包括流動性的收緊、內幕交易的不法漏洞及私募基金大佬被抓都令創業板表現出現大幅下殺。

對於樂視網停牌至今給市場帶來的衝擊，金倩婧表示，樂視網作為創業版的龍頭，倘日後復牌後繼續走低，對市場情緒亦會帶來影響，有機會再次帶動創業板下行。對於創業板下行空間，金倩婧表示，根據測算創業板的絕對估值低點料為1,500點附近，不過現時難以預料整個創業板的下行空間。

滬指方面，金倩婧預計，今年上證指數在3,000至3,300點之間震盪，認為地產、金融股估值較低，市場修復空間大，看好新能源汽車及蘋果產業鏈個股。而對於融創系、萬達系、復興系個股被傳受金融排查令股價受壓。金倩婧表示，由於金融反腐所帶來的一些個股層面的拋壓，投資者應儘量迴避相關個股。◇

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