氣候協議倒下了，全球股市雄起了；英鎊憔悴，人民幣揚威。石油市場在消化上周OPEC延長凍產協議的意義，布蘭特期油回挫至50美元1桶。金價跟隨美元走貶而上揚。

美國5月份非農業就業人數增加138K，時薪環比升0.2%（vs4月份211K，0.3%），前兩個月的就業人數同時被下方修正66K。通脹壓力不大，聯儲的貨幣環境正常化主要受制於國會或市場壓力。筆者始終認為聯儲沒有6月加息的迫切性，但是市場仍然預期6月加息，弱非農數字不過讓市場將9月加息的預期推後。

英國首相文翠珊，是一位善變的人物。她曾經多次強調不會提前大選，「因為這樣會影響脫歐談判」。但是她改變了主意，因為在反對黨最弱的時候提前大選可以取得議會的主導地位。與文翠珊形成鮮明對照的是工黨領袖郝爾彬，他的社會主義式稅收和分配理念自其1971年從政以來幾乎沒有任何改變，這是一位固執、乏味、缺乏執政經驗的政客。英國選民必須在兩個都不值得信賴的極端政治人物中，選擇一位來領導二戰以來最具挑戰性的外交、貿易談判，其結果對今後5年乃至未來許多年均有巨大的影響。此時此刻筆者不敢對選舉結果做預測，也無從預言英國的脫歐談判路徑。

本周四有三件大事，可能影響風險資產價格。第一件是英國議會選舉，不同的選舉結果可能為市場情緒、資金流向、風險偏好帶來重大影響。第二件是前FBI局長科米在參議院情報委員會作證，從白宮律師努力試圖制止這次聽證看，科米的言論可能對特朗普不利，由此延伸出市場對特朗普交易的擔心。第三件事是歐洲央行例會，政策應該不會有變化，市場一般預期德拉吉在新聞發佈會上重複溫和言論，不過有可能在前瞻指引中刪除最鴿派的言辭（如利率的下方空間）。除此之外，周一的蘋果大會、市場對聯儲加息的展望和美股盈利前景的判斷，也值得關注。◇

（以上觀點僅為作者個人對經濟、政策與市場看法，並非任何投資建議或勸誘。）（版面有限，文有刪減。）

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