人民幣疲弱刺激資本外流

自從9月末以來，人民幣兌美元已經貶值1.6%。今年以來，人民幣兌美元已經貶值4.2%。而今美國大選攪動了世界金融界。人民幣兌美元貶值的速度在加快，點燃了中國民眾和企業對於國內儲蓄和資產貶值的憂慮。

11月10日，人民幣兌美元中間價報6.7885貶值53個基點，再度刷新6年新低。稍早前離岸人民幣匯率重挫逾400點，跌破6.83關口。分析認為，美國大選後，特朗普對華貿易的強硬態度增強了市場對人民幣的擔心。

美國新當選總統特朗普在參加競選時多次表示，中共政府有意壓低人民幣匯率，從而創造出了不公平的貿易環境。他不止一次說，如當選將帶領美國貿易代表在美國和世界貿易組織起訴中國。

儘管美國政府在2015年將中國貿易赤字定為3,670億美元，但特朗普表示，美國對中國的貿易赤字實際上已超過5千億美元。根據美國法律，美國將在世貿組織起訴中國。美國官員常對中國產品徵收反傾銷和反補貼關稅。

荷蘭銀行駐新加坡的高級外匯策略師Roy Teo表示，「最糟糕的情況是，特朗普徵收貿易關稅而且美聯儲12月加息，這將導致資本進一步流出中國，因為美國收益率上升、中國出口前景堪憂。」

市場分析人士稱，明年人民幣對美元匯率可能還存在一定貶值的壓力，主要有三方面原因：一是，美國經濟正在持續復甦，各種經濟指標顯示美聯儲加息決定的前提條件正在日益成熟。預計美聯儲在2017年底前會加息三次，美元在未來走強仍然是大概率事件。

二是，人民幣目前也以貿易權重等因素為基準更多參考了包括歐元、日圓等貨幣在內的一籃子貨幣。近期，英鎊的大跌對人民幣匯率已經造成了一定負面影響。未來如果歐洲內部一體化進程受挫，歐元對美元相對貶值，人民幣出於維護貿易權重匯率指數穩定的考慮，可能也需要適當貶值。

三是，國內資產價格的上漲導致投資者更多地產生了減少人民幣資產配置而進行全球配置的需求，也對匯率造成一定壓力。預計到2017年底，人民幣對美元會貶值到7.3左右。

近日公佈的10月份外匯儲備大跌、10月份出口繼續下滑，進一步增加了人民幣貶值的壓力。10月份大陸外匯儲備比9月份大幅下降457億美元，跌至3.12萬億美元。10月份大陸出口按美元計同比下降7.3%。

高盛集團的數據顯示，9月份大陸資本外流可能達到780億美元，僅次於去年12月和今年1月各有1千億美元左右的流出量。分析師預計10月份資本外流規模也將比較大。

彭博社報道，在人民幣持續貶值的情況下，大陸投資者尋找途徑令手中資金保值，比如購買房產、保險等海外資產，通過比特幣交易換匯等。

近幾周來，大陸官方採取措施阻止資本外流，包括限制銀聯卡在香港購買保險產品、計劃控制比特幣交易、打擊地下錢莊和虛假貿易等。

境外離岸人民幣存款也出現大幅下降。截至今年9月的一年中，香港離岸人民幣存款減少8,954億元，至6,655億元，降幅為25.7%。其它離岸中心的人民幣存款減少了1,393億元。◇

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人民幣兌美元中間價貶53基點再刷新6年新低