8月信貸規模預計逾7500億 居民貸款仍最大

由於7月份新增貸款規模遠低於市場預期，引發了市場高度關注。專家普遍認為，8月份信貸規模或回升至7500億元以上，更有專家認為，8月份信貸規模或為1萬億元。其中，居民貸款占比仍最大。

天風證券銀行研究員廖志明預計，8月份新增貸款約為7500億元，環比略回升。從信貸新增結構來看，居民貸款仍是主力，料新增5500億元，居民中長期4500億元，短期1000億元。興業銀行、華福證券首席經濟學家魯政委預計，8月份新增信貸規模為1萬億元，較上月增加5400億元。

與此同時，多家機構也預測8月份信貸回升。華泰證券預測，8月新增信貸約8000至9000億元，具體結構：大型商業銀行約3500億元，股份制商業銀行約2000億元，政策性銀行及郵儲約500億元，城商行及農村金融機構約2000至3000億元。

莫尼塔月度草根調研顯示，8月銀行調研反映，信貸投放較上月略有回升，後期信貸投放有望保持穩定。8月貸款主要還是以居民部門為主，企業貸款依然偏向國有企業和地方融資平台。8月總體貸款需求略有放緩，不良貸款隱憂仍在逐漸累積。在資產荒和控風險背景下，銀行貸款利率難改長期下行趨勢。

香港專欄作家朗然近日撰文表示，無論是對中國經濟持悲觀態度的業界人士，還是看好中國經濟的人士都相信中國經濟問題的關鍵在於「資金」，雖然圍繞資金有諸多的爭論，但最後這些爭論都歸結到「貸」字上。

「追貸」是指銀行要完成信貸指標，必須把錢放出去，而拿到這些錢的通常是大型國企。在去產能政策下，大國企一般都不會擴大再生產，拿到錢最好的辦法是買資產，而最好的資產就是土地。這就是「地王」頻現的原因，而製造「地王」的主要是國企或國企的子公司。

「瘋貸」是指個人住房按揭的狂增。據央行資料，今年前7個月，個人住按揭款增加將近3萬億元，加上住房與土地開發貸款將近4,000億元，房地產貸款合計有3.4萬億元。

朗然認為，如果只是從「貸」字上看這些問題，會認為銀行是問題之源。但是在中國經濟中，貨幣超發、中小企業融資難、大國企造「地王」、出現地產狂潮、經濟脫實向虛等諸多問題其實互有關聯，因為今天中國經濟出現結構性問題，資源出現錯配，關鍵還是政府與市場的角色都沒演好。

中國經濟增長從去年開始持續下行，製造業和出口持續疲弱，為了刺激經濟增長，中共央行加大貨幣投放，希望這些資金可以進到實體經濟中，刺激製造業增長。

但是銀行對民間中小企業又惜貸，造成民間投資增幅上半年大幅下滑。中共官媒報道稱，上半年中國經濟運行平穩，但投資乏力，特別是民間投資出現斷崖式下降，與去年同期相比，僅增加2.8%，最後一個月甚至出現下跌。

而能夠拿到銀行低息貸款的國企要麼用錢去炒樓市，要麼把錢存到銀行，要麼把錢放到平台借給需要資金的民間企業獲利。所以，央行對市場的巨額貨幣投入沒有進入實體經濟，卻吹大了地產泡沫。<>

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