中國企業聯合會和中國企業家協會課題組上周五發佈報告顯示，2016年中國企業500強在2015年的營業收入總額為59.46萬億元（人民幣，下同），同口徑相比下降0.98%；與上年500強企業相比，下降0.07%，首次出現營收下跌。同時，500強企業資產負債率仍居高不下。

2011年以來，中國企業500強營收增速一直處於下行通道。2002至2015年，中國企業500強營收年均增長為19.2%，國際金融危機爆發以來，2009至2015年，500強企業營收年均增長為14.8%。

中國企業500強在2015年的營收總額相當於當年中國國內生產總值（67.67萬億元）的87.87%，與上年相比，降低了將近6個百分點，該項比值已連續兩年下降。

負債率連續3年84%以上

報告顯示，中國企業500強的發展在很大程度上依靠負債，500強企業在2015年的資產為223.27萬億元，全部所有者權益為35.34萬億元，負債總額為187.93萬億元，資產負債率為84.17%，這已是連續3年資產負債率在84%以上的高位。

其中，非金融企業資產總額84.70萬億元，負債58.86萬億元，資產負債率為69.50%，直逼70%資產負債警戒線。電力、煤炭等13個行業大企業的資產負債率均在70%以上，其中電力生產業的資產負債率為79.5%，商務服務業更是高達85%。

根據報告，中國企業500強淨資產利潤率連續4年走低，企業虧損面持續擴大。在2015年，中國企業500強、製造業企業500強、服務業企業500強淨資產利潤率都呈現出下降趨勢。

其中，中國企業500強中有72家企業出現虧損，比上年增加15家，合計虧損1,487.13億元，較上年增虧683億元。這反映出當前大企業遭遇經營困境。

中國經濟很疲弱

與中國企業500強表現下行不同的是，上月公佈的新版世界財富500強名單中，上榜的中國企業增加了4家。2016年世界企業500強中，中國企業共有110家，大陸企業99家，其中民營企業僅16家。

儘管上榜的中國企業出現上升，可該榜單卻暴露了中國經濟的疲弱。

分析認為，在上榜的國企中，大多從事壟斷、半壟斷行業，比如中國移動屬於壟斷企業，四大國有銀行、兩桶油是半壟斷行業。近年來，由於國企改革多採用合併同類項的方式，所以大量國企上榜500強並不出人意料。國企掌控了水、電、煤、氣、通訊、金融等領域，對基本商品的定價產生重大影響。如果這些價格不合理，就構成了對民企、個人的特別稅收。

此外，中國上榜企業還有一個特點，即他們的利潤高度集中在銀行和保險公司裏。如果扣除15家上榜的金融企業，其它非金融企業的平均利潤只有14.5億元，而上榜的美國企業平均利潤為51億美元。由此可見，金融企業位於中國經濟食物鏈的頂端，中間是非金融類的大型國企，底端是製造業、民企、小微企業。越往下，利潤越低，獲得貸款越不容易，貸款的利率越高。這就是中國民間投資失速的重要原因。◇ 

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