美國勞工市場在6月份新增加了28.7萬份就業機會，時薪環比增長2.6%，5月數據被進一步下調，失業率因為較高的勞工市場參與度而回升。就業數據通常很波動，一個月的數字未必可以一葉知秋，不過這確是一組相當出色的就業數據，應該說是今年以來最佳的勞工數據之一。由於目前美國經濟的增長動力幾乎全部來自消費，工資上漲加速的確令經濟的底氣更雄厚。兩個月前如果出現這樣的就業數字，市場一定認為7月加息板上釘釘。但是英國公投之後，全球增長動力更加捉襟見肘，金融風險上升，而且這種不確定性會在相當的時間籠罩著經濟。同時聯儲上半年辛辛苦苦營造起的加息預期已經消失，市場利率處在歷史低位。最重要的是，貨幣當局本身對經濟前景的把握就信心不足，對加息從內心也不積極，這使得美國的加息前景暫時沒有因為就業數據而出現方向性改變。如果非農數據在今後幾個月維持20萬以上的力度，不排除在年底加息的可能，可是在完全就業的情況下筆者相信這種機會不大。維持明年5月加息的判斷。
目前英國政府在脫歐談判上念拖字訣，同時希望英鎊貶值能給經濟帶來好處。筆者認為，匯率貶值對經濟的幫助未必如想像的那麼大。當然，脫歐對貿易的影響需要等待談判的結果，不過企業投資的決策大部份已呈停頓狀態，對經濟既有短期衝擊，更有長期危害。匯率貶值所帶來的進口通脹，直接影響能源、食品和外出旅遊的成本。如果改變歐盟勞工在英的就業簽證限制，則低端服務業的成本壓力會明顯增加。弱英鎊或能提升英國的出口競爭力，不過英國出口中大多屬於對價格不甚敏感高端製造業、高端服務業，歐盟可能課證的關稅負擔尚未計入。相信主要的受惠行業在旅遊業和房地產業，受惠程度則取決於全球經濟和收入情況的改善。◇
（以上觀點僅為作者個人對經濟、政策與市場看法，並非任何投資建議或勸誘。）（版面有限 文有刪減）
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