法國外貿銀行（Natixis）指出，美伊衝突目前進入脆弱僵持階段，雙方雖持續發表強硬言論，但均避免重回全面戰爭。特朗普在巴基斯坦提出要求及談判傳出進展後，暫停「自由計劃（Project Freedom）」，在維持壓力的同時，為外交談判留下空間。德黑蘭亦釋出願意談判的訊號，並呼籲達成公平及全面協議。至於黎巴嫩與以色列衝突則仍然持續，反映區內局勢屬於「可控升級」，而非重新爆發全面熱戰。

Natixis表示，市場對美伊可能達成協議感到樂觀，帶動全球風險情緒改善，布蘭特期油價格回落至每桶100美元。海灣合作委員會（GCC）股市則進入整固階段，投資者正等待更清晰的衝突訊號。

該行指出，信用違約掉期（CDS）息差開始出現分化。自4月22日和平協議破裂後，杜拜及阿布扎比分別反彈15%及12%，反映阿聯酋面對伊朗戰爭風險的曝險較高，若石油出口持續受限，財政受衝擊風險亦會增加。

資金流方面，市場維持觀望，上周未見大型外資或本地資金明顯流動。根據Kpler數據，每日船舶通行量降至約5艘，反映美國及伊朗加強控制海峽後，船隻通行難度上升。＠

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