美國股市創下6年以來最佳單月表現，但知名投資家巴菲特（Warren Buffett）直言，投資者越來越偏愛賭博，摩根大通行政總裁戴蒙（Jamie Dimon）也示警，要注意債券市場可能出現的危機。

在過去的一周，美國大型上市公司強勁的第一季財報，讓多數股票價格大幅上漲。標普500指數和納斯達克指數在過去五個交易日分別上漲了0.9%和1.1%，兩大指數均在一周內三度創下歷史新高。

在4月，標普500指數上漲10%，納斯達克指數上漲15%，道瓊斯工業平均指數則上漲7%，亦創下6年以來最佳單月表現。

4月30日，Alphabet（Google母公司）股價飆升10%，收盤時市值達到4.65萬億美元，創下該公司上市以來最大單日增幅。

不過，Meta（Facebook母公司）和微軟（Microsoft）雖然都公布了超乎預期的營收和利潤，但在4月的最後一個交易日，股價反應卻和Alphabet截然不同。Meta股價下跌近9%，微軟下跌約4%。

摩根大通已將Meta前景從增持下調至中性，並將股票目標價從825美元下調至725美元，指其基礎設施成本不斷上升，以及質疑其大量AI（人工智能）支出是否能產生足夠的長期回報。

針對投資者的投資方式，知名投資家巴菲特表達了擔憂。5月2日，巴菲特在內布拉斯加州奧馬哈舉行的巴郡（Berkshire Hathaway）公司年度股東大會上接受了CNBC（消費者新聞與商業頻道）的採訪。他將「市場比作一座附設賭場的教堂」，區分了傳統的價值投資和當前對短期期權交易的不同。

他說，「人們可以在教堂和賭場之間來回穿梭，而且我認為去教堂的人比去賭場的人多，但賭場現在變得非常有吸引力。如果你買賣的是一日期權，那不是投資，也不是投機，那是賭博。」

一日期權，通常是指到期日只剩不到一天（通常是當天）的期權合約。由於時間價值衰減極快，這類期權常被用於短期快速買進和賣出的高風險交易。

巴菲特表示，人們對「賭博」的熱情正處於頂峰。「我們從未見過像現在這樣人們如此熱衷於賭博的情況。」

據《商業內幕》（Business Insider）5月2日報道，美林證券前高層、華爾街市場預測家席林（Gary Shilling）預計，股市將大幅回調，因為目前的估值已經達到了令人瞠目結舌的水平。席林認為，標普500指數最終可能下跌多達30%，熊市下跌可能在年底前到來。

席林的理由是美國經濟多個領域持續存在的脆弱性，首先，由於市場預期利率將維持在高位，房地產市場基本上處於停滯。其次，近年來私部門的資本支出大幅下降。能阻止經濟衰退的措施是推出一波財政刺激計劃，或美國消費者持續強勁的需求。

不過他強調，從歷史標準來看，下跌20%或30%並不算甚麼。如此幅度的下跌通常是由市場過度波動造成，雖然不確定是何種因素引發，但他不同意AI投資熱潮是市場將必然發生過度波動的觀點。

在日前挪威主權財富基金舉辦的一場投資會議上，摩根大通行政總裁戴蒙也對投資者發出警示，「照目前的情況來看，將會出現某種債券危機，到那時我們就不得不應對了。」

戴蒙表示，歷史表明，如今日益複雜的風險組合可能會以不可預測的方式疊加。雖然具體時間尚不確定，但如果不應對這些壓力，資本市場的調整很可能是在動盪發生的時候，「成熟的做法應該是主動應對，而不是放任不管。」

債券危機的表現，很可能出現收益率突然上漲和市場流動性緊張，投資者爭相拋售，買家撤退，通常會迫使中央銀行作為最後的買家介入，以平息市場的震盪。#

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