盛寶金融商品策略主管Ole Hansen發表研究報告表示，年初該行並未排除金價年底達每盎司6,000美元的可能，但自其由5,595美元高位下挫1,500美元後，路徑與時程均已改變。目前，油價上漲引發通脹衝擊，正強化美元強勢並推遲貨幣寬鬆預期，短期內降低無孳息資產如黃金的吸引力。

然而，儘管中東衝突成為近期障礙，但此並非道路的盡頭。過去兩年推動黃金漲勢的結構性因素仍穩固，甚至多項更正趨強化。

Hansen直言「金價：延後，未脫軌」（Gold: delayed, not derailed），並強調除了當前油價驅動的通脹焦點外，長期支撐支柱完好無缺。滯脹風險持續存在，尤其是能源危機對價格及經濟活動的短期至中期衝擊。財政債務負擔持續攀升，雖然美元儲備貨幣地位尚未面臨即刻威脅，但部份央行及主權機構正在多元化儲備、逐步降低對美元依賴的趨勢，黃金在此過程中仍是自然替代儲備資產。

不同於大多數商品，黃金首要為貨幣金屬，高價不會如工業商品般大幅摧毀需求。珠寶需求或因高價而趨軟，儲備管理者也可能因現有持倉價值上升而放緩累積，但結構上黃金相對其他金屬對高價具較高免疫力。

盛寶指，技術面來看，金價200日移動平均線目前近4,250美元，為主要支撐。只要該水準大致守住，長期上漲趨勢即維持完整。@

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