走量卻不掙錢，中國比亞迪公司利潤下滑幅度超出分析師預期。這家全球最大的電動汽車製造商正面臨巨大壓力。
根據周五（3月27日）公布的年度數據，比亞迪2025年利潤下降19%，至326億元人民幣，而營收增長3.5%，至8,040億元人民幣。其備受關注的毛利率也降至三年來的最低點17.7%，低於2024年的19.4%。
在比亞迪採取激進折扣策略，大幅提升交付量佔領全球市場的情況下，儘管在銷量上超過美國電動車領軍企業Tesla，但等來的結果卻是利潤下滑。
根據彭博社彙編的數據顯示，比亞迪的利潤已連續三個季度低於預期。不只是利潤，銷售額也低於分析師的平均預期。這是比亞迪四年來首次出現年度利潤下滑，營收增幅也創六年來新低。
比亞迪正在經歷中國國內淘汰賽
比亞迪的電動汽車正面臨現實考驗，尤其是中國國內銷量放緩迫使比亞迪投入巨資，以跟上小米等推出的以科技為核心的車型。
激烈的競爭正在擠壓中國電動汽車的利潤空間，隨著中共政府補貼逐步消失，更快的生產周期意味著沒有哪一間企業能長期保持領先，鎖定第一名。
2026年的開場形勢已不樂觀。根據數據，在前兩個月，比亞迪在中國國內的銷量大幅下滑，已將榜首位置拱手讓給了吉利汽車。
比亞迪董事長王傳福在致股東信中直言，中國電動汽車市場的競爭已達到「白熱化」階段，正在經歷殘酷的「淘汰賽」。
因2月底開始的伊朗戰爭導致油價飆升，提振了電動汽車銷售前景。比亞迪在中國大陸的股價已上漲17.5%，創下近一年來的最佳單月表現，但仍比2025年5月的峰值低22%。
比亞迪本身存在的技術難題
彭博社報道，除了中國國內日益激烈的競爭以及海外貿易壁壘外，比亞迪也面臨一些其自身難已突破的困境。
一些中國消費者在社交媒體上抱怨比亞迪的「天神之眼」智能駕駛系統存在虛假宣傳。這套智能駕駛輔助系統本身面臨部份技術侷限性，更是在尚未解決所有技術缺陷前就被應用到旗下所有高端和低端汽車上。
在新車發布流量落後華為和小米等以軟件為核心的競爭對手後，比亞迪希望能在解決續航里程問題上增加籌碼。
3月初，比亞迪發布了最新一代「刀片電池」和超快閃充技術，該技術可在五分鐘內將電池電量從10%充至70%，九分鐘即可接近充滿。但是又面臨「實驗室數據」與「日常使用」落差，而電池能量密度、整體成本和電網容量仍是更大的樽頸，需等待實車交付後的用戶反饋。
此外，雖然電池在低溫下的表現有改善，但極端環境下的實際續航與充電一致性仍待觀察。#
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