美以伊局勢持續升溫，波斯灣航運事件激增，油價急升過後雖有所回落，但布特蘭原油仍高高站於每桶100美元以上，世界各地油站開始拾級而上換價。近年全球在大力推動電動車普及化，投入海量資源開發EV生存條件，旨在減排、去碳化。儘管如此，為何沒法扭轉油價衝擊市場的命運？
此外，原來當油價一下子暴升時，方發現平日理所當然的事情，其實並非那麼「理所當然」，如能源大國澳洲竟然完全依靠進口噴射燃料，飛機4月存在停飛風險。心想：「澳洲有起事來，點打仗？」
美以伊衝突升級導致伊拉克石油出口暫停，儘管國際能源署釋出4億桶戰略儲備，油價在充斥著不確定性的情況下顯得「硬淨」。市場擔憂通脹復燃，此刻預期聯儲局2026年減息次數剩一次（9月減25點子），因2月通脹符合預期但能源價格影響尚未全顯。
通脹搞不好隨時有可能反過來加息，澳洲已剛示範過一次（去年減三次息後今年加了一次息），而這還是油價抽高之前所發生。那麼，本月能源市場出現了咁大變化，各地央行也許正苦惱如何應對，但此非本文焦點，今回想研究一下，為何「Oil」一字仍然舉足輕重，除了足以撼動央行外，還有三件「油價唔升」沒想過的大事。
脆弱真相「數一數二」
首先，第一件事乃電動車遠未解決石油問題。許多人以為電動車革命已讓石油過時，但現實遠非如此。國際能源署（IEA）數據顯示，2024年全球電動車僅取代每日約130萬桶石油需求，僅佔總需求的1%。即使到2030年，預計也僅壓縮每日500萬桶，約5%的總需求。
重型貨車、船舶、飛機及石化產業仍高度依賴石油，新興市場電動車滲透率更低。油價10美元跳漲，仍使燃料價格每公升上揚10-25美分，直接衝擊消費者物價指數（CPI），證明電動車短期內無法取代石油的宏觀影響。
第二件「驚訝」的事乃澳洲身為全球最大液化天然氣出口國與原油生產大國，卻完全依賴進口飛機噴射燃料（Jet A-1），逾三成來自中國煉油廠。當前石油供應緊張，各地包括中國開始限制出口，澳洲航空燃料儲備僅20至25天，遠低於國際能源署90天標準。
聯邦氣候能源部數據顯示，澳洲石油儲備僅49天淨進口量，柴油34天、汽油36天。空中巴士澳洲首席代表Stephen Forshaw明確警告，由於缺乏本土生產且高度依賴中國進口，澳洲正處於「夢遊狀態步向能源安全危機（Sleepwalking into a Crisis）」之中。暴露能源大國的尷尬現實！
英恐再無煉油能力
英國曾擁有18家煉油廠，如今僅剩四家，產能持續下滑。埃克森美孚已關閉位於蘇格蘭的Fife Ethylene煉油廠，並警告Fawley（該國最大煉油廠）最終或將拉閘（因碳費用持續攀升）。BP早在2007年已悉數出售所有refineries，市場擔憂未來數年內英國煉油capacity可能全數消失。
在世界局勢緊張、俄烏戰爭與中東衝突加劇之際，煉油廠銳減對能源安全構成重大威脅。英國高度依賴歐陸進口成品油，若供應鏈斷裂，不僅燃料短缺，更可能引發經濟與國防危機，凸顯「能源獨立」的脆弱性。
環保、去碳雖有其道理，但巨型經濟體如英國卻走了個極端，連國安都不顧，把煉油廠掃走得就快一乾二淨。稀土被中共挾制已是一個好例子，一個主權國家如英國般，不能假設「全天候」各國關係都一樣、永遠不變，貿易百年如常，相信只要有上過歷史課的人都知這是在做夢。
世界局勢千變萬化，如霑叔早告知一句「知否世事常變，變幻原是永恆」，作為一國之君，不能以「Blue Sky Scenaio」作基本假設來治理國家，居安思危這簡單道理好像變得「很深奧」。
油價一升，通脹待發，揭露電動車侷限、能源大國進口依賴、老牌煉油工業式微等三件未曾深思之事實。無論脫碳化進展多快，石油仍是短期內難以取代的經濟支柱，地緣政治風險將持續考驗全球供應鏈韌性，以及予澳英等大力敲了一下警鐘，許多關鍵嘢一定保留自製能力的後路（那怕是一小點），一旦完全停機，整個生產程序、上下游去脈與expertise將難重建。◇
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