據歷峰集團（Richemont）近日發布的財務報告，由於整體經濟疲弱，2024年最後一個季度數據顯示，中國消費者減少了奢侈品消費。
總部位於瑞士的歷峰集團旗下擁有布契拉提（Buccellati）、卡地亞（Cartier）、德爾沃（Delvaux）和萬寶龍（Montblanc）等知名品牌。該公司2024年最後三個月在中國的銷售額下降了18%。與之形成鮮明對比的是，該集團在全球其它地區市場的銷售額強勁反彈，例如，美洲地區的銷售額增長了22%，歐洲增長了19%，以及日本增長了19%。
歷峰集團在中國的銷售額下滑，延續了過去12個月內其它奢侈品商如路易威登和雅詩蘭黛的類似下降趨勢，表明中國消費者在奢侈品上的支出削減是一種日益加深的廣泛趨勢，而非短暫現象。
這一趨勢反映了中國消費者支出的普遍下降。零售銷售增長率從十多年前的十幾個百分點下降到去年年底的低個位數。
「繁榮泡沫」的結束，使得大多數中國家庭背負債務，持有資產價格下跌，且伴隨著由於經濟增長放緩導致的就業機會減少。
十多年來，這個世界第二大經濟體依靠貨幣寬鬆政策和強勁的政府支出來來推動經濟增長，並彌補其出口市場面臨的挑戰。
這些政策的問題在於，它們助長了資產泡沫，使經濟經歷劇烈波動：短暫的繁榮隨後往往伴隨著衰退。
例如，貨幣寬鬆會推高股票和房地產等高風險的家庭資產。然而，一旦國家央行將利率降至接近於零的水平，便無力進一步刺激經濟，這最終導致泡沫破裂。
這種情況在1980年代末和1990年代初的日本發生過，過去十年裏在中國也出現了類似的現象。
再比如，貨幣刺激幫助中國的上證綜合指數在2009年至2015年間上漲了接近35%，但在那之後便進入了熊市，回到了2009年漲勢開始的水平。
房地產資產增長表現較好，一度保持了一些漲幅，但也從2019年的兩位數增長下降到2024年的負增長。
同樣，財政刺激通常被用於一些經濟效益上並不可行的建設項目，譬如通往人煙稀少區域的橋樑、沒有旅客的機場和沒有顧客的購物中心。這些項目確實一度帶動了經濟的繁榮。然而，雖然建設項目持續進行，但一旦結束，衰退便隨之而來。
簡而言之，中國經濟過度依賴於反覆的貨幣和財政刺激。它在高劑量的政策刺激下高速運行，但一旦政策效應消退，經濟便會放緩。例如，在大規模的貨幣和財政支出之後，中國的國內生產總值（GDP）增長率在2009年和2010年達到了接近兩位數，但到2024年，其增長率降至約5%。
經濟增長的放緩和資產價格的下降，使得中國消費者幾乎沒有足夠的消費資源和購買慾望來購買進口奢侈品等非必需品。
「隨著中國經濟放緩，消費者的優先事項也正在發生變化，明顯減少了非必需奢侈品的消費。」註冊金融分析師Michael Ashley Schulman在接受《大紀元時報》採訪時表示。
「這一趨勢不僅影響了歷峰集團、保時捷、LVMH、開雲集團和Burberry等全球奢侈品巨頭，還表明中國消費者在應對不確定時期以及與西方緊張關係日益加劇的背景下，普遍採取了更加謹慎的經濟態度。」
此外，Schulman認為，有關國家自豪感的宣傳活動正在說服中國消費者偏好本土品牌，特別是在科技、時尚和化妝品等領域，這些品牌提供高質量且價格更具競爭力的產品。他補充道：「過去的緊張局勢，例如因H&M和Nike在新疆棉花問題上的立場而發起的對這些品牌的抵制，也助長了公眾對西方商品的情緒。」#
原文：Chinese Consumers Cut Down on Luxury Spending as Bubble Prosperity Ends刊登於英文《大紀元時報》。
作者簡介
潘諾斯‧穆爾杜庫塔斯（Panos Mourdoukoutas）是紐約長島大學（LIU）經濟學教授，同時也在哥倫比亞大學教授證券分析。他的研究成果曾發表於多個專業期刊和雜誌，包括《福布斯》《Investopedia》《巴倫周刊》（Barron’s）《紐約時報》《國際財經時報》（IBT）和《金融研究》（Journal of Financial Research）期刊。他還是多本書籍的作者，其中包括《半全球化經濟中的商業戰略》（Business Strategy in a Semiglobal Economy）和《中國的挑戰》（China’s Challenge）。
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