在中國面臨經濟低迷和美國制裁對國內科技公司的巨大壓力之際，中共政權繼續吹噓其為開放經濟和振興國家而進行的持續奮鬥。然而，恒大集團（Evergrande）的破產醜聞，在很大程度上為外國企業在華投資敲響了警鐘。
恒大是一家中國房地產開發商，幾乎所有業務資產都在中國大陸。儘管香港法院已經下令對其進行清算，然而中國大陸法院和地方政府執行裁決的可能性似乎微乎其微。該公司負債約3,000億美元，現金幾乎為零，發展前景渺茫。
中共政府最近指責恒大虛報收入高達870億美元（5,640億人民幣）。從這個數字來看，恒大被指憑空捏造的收入數額比140個國家的國內生產總值（GDP）還要高，大約相當於全世界數量三分之二國家的GDP。值得注意的是，中共政府正在審查擔任恒大審計機構的羅兵咸永道（PricewaterhouseCoopers）會計師事務所在恒大財務造假一事中的作用。
那麼，在一個幾乎沒有外國競爭的行業中，一家幾乎純粹的中國公司的困境和欺詐又如何解釋中國的外國直接投資（foreign direct investment，簡稱FDI）的下降呢？
長期以來，中國一直被認為是基礎製造業的低成本目的地，然而現在它已不再是一個低工資國家。中國的平均工資超過了越南和印度等許多地區性競爭對手，甚至超過了墨西哥等更遠的競爭對手。看到這一點的跨國公司正在考慮其它選擇，然而，正如任何考慮投資的高管都會反覆提及的那樣，還有許多其它因素也需考慮。
恒大醜聞對外國在華直接投資至關重要的第一個原因是，它反映了中國消費者的行為：中國消費者負債纍纍，債務收入比高於西方國家的大多數消費者，這一點在購買行為中表現得非常明顯。目前，中國國內汽車銷量已低於2016年的水平，許多重要產品都面臨著增長非常疲弱的問題。對於一家著眼於10年期投資的外國企業來說，增長乏力意味著市場具有吸引力已經成為空談。
恒大醜聞對於外國投資者至關重要，還有一個經常被忽視的原因。國際投資者經常抱怨的一個問題是，無法確定國家通過潛在投資夥伴向他們提供的法治或政策方面的陳述是否準確，也無法確定從合同到財務報表等文件是否具有實際意義。
多年來，恒大虛報了據稱高達870億美元的收入，並隱瞞了價值數千億美元的債務。恒大已經有兩年多沒有向債權人償還債務了，而且目前還看不到法律上的結局。外國投資者會與獨裁政府打交道，而且在某些方面更喜歡獨裁政府的行事方式，然而他們優先考慮的是政策、經濟穩定性和確定性。而在中共治下，從法治到財務報表，都不具備這些條件。
外國投資者看重的不僅僅是勞動力成本，還要考慮投資的未來回報和風險成本。恒大醜聞已經清晰地告訴外國投資者，中國的未來並不光明，現代經濟運行的基本要素，如法治和財務報表，在中共治下是靠不住的。儘管恒大可能主要是一家在中國的本土企業，然而它的破產醜聞正在告訴國際投資者，遠離中共魔爪控制才是明智選擇。
作者簡介：
克里斯托弗‧鮑爾丁（Christopher Balding）曾任越南傅爾布萊大學（Fulbright University Vietnam）和北京大學滙豐商學院教授。他的研究領域涵蓋中國經濟、金融市場和技術等。他是總部位於倫敦的英國外交政策研究智庫「亨利‧傑克遜協會」（Henry Jackson Society）的高級研究員，他曾在中國和越南生活了十多年，後來移居美國。
原文： Foreign Investment in China and the Evergrande Scandal刊登於英文《大紀元時報》。
本文僅代表作者本人觀點，並不一定反映《大紀元時報》立場。#
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