日本央行於19日確定加息，宣布日本負利率貨幣政策結束。瑞銀表示，隨著先前各種媒體報道，和央行董事會成員的講話，利率市場對於政策調整的反應可能已經被消化，所以本次反應不太大。除非有新的前瞻性指引被視為鷹派，否則市場價格不會發生大變化。

日央行公布結果和瑞銀前一日預期大致相符，例如：政策利率上調，以及0%的10年期日本公債孳息率被拋棄。瑞銀也確信日銀將繼續購買日本國債等;以及預計購買的ETF和JREIT可能會終止。

瑞銀指出，由於春鬥結果非常強勁，不僅是5.3%的整體薪資成長，而且小型企業的基數成長近3%，都凸顯日央行改變政策的高度信心。

此外，瑞銀表示，關鍵的不確定性是，日央行可能會提供新的前瞻性指引，以防止政策調整前後出現「金融市場斷斷續續」。但不會指望日央行會像美國聯準會一樣提出未來的政策利率路徑在經濟預測摘要中。只是未來可能會有鴿派的訊息傳遞。＠

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