中港股暴跌 中南海恐慌

近期中港股市跌跌不休，中共連番推出救市措施，但實際效果多方質疑。分析認為，中南海恐慌救市，成了政治行為，但市場要看的是經濟復甦，中共黨魁親自抓經濟令外界不安，中國經濟危機難解。

26日，滬指全日在2,900點關口附近窄幅爭持，盤中曾跌至2,890點，收市升0.14%或4點，報2,910.2點，深證成跌1.06%、創業板指跌2.23%。滬深兩市成交額8,286.9億元（人民幣，下同），較上一日縮量627.4億元。

自2020年以來，滬深300指數已跌掉了超過1/3。包含許多中國上市公司的香港恒生指數，今年以來已經下跌了10%，成為亞洲表現最差的主要指數。

中國A股三大指數之一的上海證券交易所綜合股價指數，日前一度跌至2,735.37點，刷新2020年4月以來的新低。

彭博社說，中港股市自高峰期以來損失超過6兆美元，總市值回落至2020年水平。這個暴跌揭示了中共當局的一個痛苦事實：人們對中國經濟的前景感到悲觀絕望，他們的悲觀情緒正變得越來越難以忽視。

北京當局急於遏制股市崩盤，26日宣布降准、降息。央行24日宣布，將於2月5日下調存款準備金率0.5個百分點，向市場提供長期流動性約1萬億元，同時1月25日將下調支農再貸款、支小再貸款、再貼現利率0.25個百分點。1月25日，央行宣布將要再降准2碼。

此前，23日傳出官方研議動用人民幣2兆元救市，在利多消息刺激下，中國A股三大指數接連兩日周三、周四以小紅作收。

對於北京試圖平息股市暴跌，法國世界報上海通訊員西蒙‧勒普拉特的報道說，「中國的權力中心、北京的中南海瀰漫著恐慌的氣氛。」

這些救市措施是否足以促使經濟持續反彈？國際投資者和散戶投資者仍持懷疑態度。

近期中國出現亞洲金融危機以來最嚴重的通貨緊縮趨勢。房地產低迷，12月房價跌幅創近九年來最大。出口陷入困境，外資撤離，人口不斷減少，還有大量失業的畢業生。

對於當局抽取2萬億元人民幣緊急救市的傳言，勒普拉特表示，這一計劃尚未得到確認，但似乎毫無希望：北京不僅將為此付出高昂的代價，而且還無法保證成功。2015年類似基金並沒有避免市場長時期的矯正。

台灣財經專家黃世聰27日對大紀元表示，向市場投放資金通常是一個短期效應，但是真正要讓整個經濟好起來，要看的是，「實際的經濟消費力道有沒有起來，包括房地產恢復、民眾消費提升，如果都沒有，可能需要再下更多猛藥；如果都沒用，中國經濟就進入病入膏肓狀況了。」

黃世聰說，「事實上股市就是一個國家經濟發展的櫥窗，所以你股市救不起來，那這個國家經濟今年的展望就會很差。」

但是，經濟基本面的改善才是關鍵問題。美國南卡羅萊納大學艾肯商學院市場學教授謝田27日對大紀元表示，股市所依賴的是經濟基本面，如果企業都不能盈利，股票的真實價值就成問題，這個不解決，那些措施都是空話。

謝田說，「基本面投資，現在連中共自己都知道這種浪費性投資不能繼續了，才開始叫停地方政府的基建投資，投資不靈、進出口不靈，失業繼續嚴重，消費起不來，三駕馬車熄火，所以經濟的基礎實際上是已經在崩潰之中。」

謝田認為，中共這些措施實際上是徒勞的，中國面對的現實就是要準備好到2024年、2025年的經濟繼續衰退，走入谷底以後，如果有這種政治結構上的改變，經濟的萎縮才有可能改善。

中共國務院總理李強22日緊急召開了國務院會議，反覆強調採取措施穩市場、穩信心，並頻頻出手干預股市。《華爾街日報》說，這顯示北京對於股市的表現感到不安，持續下跌的股市「已經成為政治問題」。

彭博則認為，這個暴跌揭示了中共當局的一個痛苦事實：人們對中國經濟的前景感到悲觀絕望，他們的悲觀情緒正變得越來越難以忽視。

但是，或許這也是自作自受。《華爾街日報》社論說，股市跌跌不休直接跟中共黨魁有關：「習近平時不時打擊大型科技等行業，否則這些行業本應成為中國股市的頂樑柱。」

社論表示，「投資者永遠不知道下一家熱門公司何時會受到監管和政治檢查，也不知哪個高管會失寵並失蹤數月或更長時間。對香港剛剛萌芽的民主和法治的壓制，正在將投資者嚇得撤離香港市場。」

獨立經濟學家、中國事務專家喬治‧馬格努斯（George Magnus）分析，「北京政府似乎不知道該做甚麼。」他補充說，「人們對中國上市公司的股票和市值估值沒有信心，這反映了人們對中國經濟和政治決策的過程缺乏信心。」

此外，中共高層近日一些言語也讓市場不安。1月16日，李強在瑞士達沃斯經濟論壇說，中國是在「避免重大刺激」措施的情況下達到5.2%增長率的。勒普拉特表示，「這足以澆滅那些仍在等待2024年中國會對經濟活動強勁支持的投資者的希望。」

1月16日，中共黨魁宣稱，「金融監管必須長牙帶刺。」法廣說，中國共產黨對經濟不斷加強控制，這無法讓人放心。

彭博社認為，權力日益集中在共產黨高層的跡象表明，政府官員可能難以迅速應對危機。位於蘇州的西交利物浦大學國際研究兼任教授弗蘭克‧蔡（Frank Tsai）表示，「習近平應該關心，共產黨的看法是否與中國和全球投資者的看法一致。」

中共官方近日公布去年GDP增長5.2%，廣受質疑。謝田認為，中共連這種最基本的經濟數字的真實面目都不敢讓人們看到，實際上只會加大外界對中共、中國經濟真實面目的懷疑，期待外界對中國經濟付諸信心？肯定是無從談起。

中國經濟受困 美國為何逆勢上揚

在中國經濟陷入困境，世界很多國家經濟不景氣的大環境下，經濟學家以為，美國的GDP繼去年第三季度達到4.9%年化增長率之後，2023年最後一個季度的經濟增長必定大幅放緩。但是美國經濟數據又一次超出預期，令人矚目。

美國國內生產總值（GDP）上季度（2023第四季度）年化增長率確實放緩至3.3%，但鑑於經濟學家預計該季度GDP年化增長率為1.5%，這一成績非常引人注目。再考慮到一年前經濟學家幾乎肯定美國會出現經濟衰退，GDP增長速度將僅有0.2%，去年第四季度的GDP數值就更值得注意了。

相對於其它國家，去年第三季度，使用歐元的20個國家GDP年化增長率合計僅為0.1%；根據11月份最新GDP預估，英國年化增長率為0.2%。

但美國富有彈性的勞動力市場支持了強勁的消費者支出，並消除了令人擔憂的經濟衰退。推動美國經濟增長一大助力是美國人自己。因為即使面對23年來的最高利率，佔美國GDP最大部份的消費者支出一直居高不下。

荷蘭國際集團首席國際經濟學家詹姆斯‧奈特利（James Knightley）對《華爾街日報》表示：「這是（美國）經濟增長確實強勁的一年。」「消費本來應該放緩——但他們沒有。」

2023年，美國人在醫療保健、外出就餐和汽車上的支出增加。假日銷售超出預期。經通脹調整後的住房支出與上一年持平，反映出房屋銷售環境嚴峻，但也趨於穩定。

隨著工資增長超過物價漲幅，人們對經濟的信心增強：密西根大學表示，從去年11月到今年1月，消費者信心飆升29%，這是自1991年以來最大的兩個月漲幅。消費者預計通脹將比幾個月前想像的要溫和得多。

除了消費穩健之外，美國在另一個方面也是一個特例。根據對166個國家應對疫情經濟政策的研究，在美國，有近5萬億美元的資金以刺激支票、增加失業救濟金、稅收抵免等形式直接發放給美國家庭。

再加上在COVID-19大流行期間，一切商業活動都基本關閉的情況下，美國人沒有太多花錢的藉口，意味著人們在銀行裏有更多現金。當經濟重新開放時，人們的消費就像沒有明天一樣。

曾在美聯儲工作的彼得森國際經濟研究所高級研究員約瑟夫‧加格農（Joseph Gagnon）對CNN表示，這種情況已經趨於平穩，但幾乎沒有停止，這在很大程度上是因為所有刺激資金仍在經濟中流通。

加格農說，最重要的是，人們所繳納的稅款沒有前幾年那麼多，國家稅收收入下降就證明了這一點。這導致聯邦政府借了更多的錢來支付賬單。他補充說，「人們表現得好像他們有很多錢可以花。」@

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