逾2000億基金到期 中國股市面臨一輪拋售潮

有超過2,000億人民幣的中國封閉式基金將到期，可能面臨大量的贖回潮。這是最新的壓力點，加劇了一系列擔憂，拖累了市場情緒。

彭博社指出根據基金投資權威評級機構晨星公司（Morningstar）的數據，過去三年裏，有超過2,000億人民幣的資金被困在共同基金裏，如今基金封閉期（又稱閉鎖期）將到期，這些現金將被釋放。對沮喪的投資者來說，這是離開中國股市的一個機會。

作為中國最大的宏觀對沖基金之一，上海半夏投資管理中心在6月份警告，3年期共同基金和私募基金的淨流出，將是「不可避免的」，這增加了下行風險。

上海展望投資管理有限公司基金經理楊如意（Yang Ruyi，音譯）說，鑒於投資者對流動性的需求和基金的損失，「到期後應會有一輪贖回潮」。

晨星數據顯示，截至5月31日，2020年推出約38隻封閉期為3年的股票型基金，平均虧損0.4%，其中只有不到一半基金獲得盈利。2021年設立的13隻封閉期為兩年的基金均未盈利，平均損失為13%。此外，今年到期的185隻鎖定期為一年的產品，平均損失3.3%。

這與三年前的情況相比，出現了巨大的變化。當時，資金大量流入中國股票共同基金，基金經理刷新了集資紀錄，推動滬深300指數全年大漲27%，3年期基金共籌集了660億人民幣。

基金公司當時信心滿滿地宣稱，延長持有期大有好處。興業全球基金管理公司在2020年底推廣一款兩年期產品時，引用了過去10年的數據稱，持有一隻基金三年的平均收益為29%，獲利可能高達77%。

儘管沒有足夠的公開資料來評估淨贖回量，但晨星基金研究中心高級分析師戴景霞（Jingxia Dai）表示，鎖定期在今年早先到期的基金，已開始出現資金外流，其中甚至包括有獲利的基金。

第一前海基金管理有限公司的一隻3年期基金，今年第一季度資金流出了13%。安信基金管理公司的一隻3年期基金，在截至3月31日的三個月裏，幾乎有三分之一被贖回。◇

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