最近，美國地區銀行不斷連環倒閉，但目前看來，銀行業的危機似乎暫時得到了緩解，一些美聯儲官員已經在強調繼續抑制通脹的必要性。那麼，美國銀行業的危機是否已經平息？它對全球經濟會造成怎樣的影響呢？我們今天就來談談這些內容。
美國銀行業危機是否平息？
在剛剛過去的3月份，美國的地區銀行承受了巨大壓力，先是3月10日時，監管機構接管了矽谷銀行（SVB），緊接著，兩天後，又關閉了標誌銀行（Signature Bank），隨後是第一共和銀行（First Republic Bank），也稱作「第一信託銀行」，也陷入危機，但好在有同行相助，獲得11 家大型銀行存入了 300 億美元。
不過，從最近的數據來看，美國銀行業的動盪正在逐步平息。
美銀分析師在3月28日發布的報告中指出，Crane的數據表明，3月24日，貨幣基金淨流出130億美元。分析師認為，這些流出的資金可能代表一些現金轉向銀行回流，表明儲戶的恐慌差不多已經停止。
因為在銀行危機爆發後，美國銀行業的存款出現大幅減少，其中一部份資金轉移到了貨幣市場基金（money market fund, MMF）。美國投資公司協會 （ICI） 的報告顯示，在截至3月23日的一周時間內，貨幣市場基金流入了1,170億美元，創下自2020年初以來單周資金流入的新高。
美銀的數據還顯示，聯邦住房貸款銀行（FHLB）的放貸力度，已經從銀行危機爆發之初的1,564.8億美元，大幅減少到3月24日的73億美元，並減少到本周一，3月27日的5.75億美元。而自3月13日以來，聯邦住房貸款銀行，已經淨發行2,920億美元。
作為得到美國政府背書的地區銀行重要貸款方，聯邦住房貸款銀行通常負責向銀行業注入流動性，擁有「倒數第二貸款人」的綽號。該銀行的房貸力度減小，說明預借需求減少，存款流出已經放緩。
3月27日，美國第一公民銀行（First Citizens BancShares Inc）表示，將收購矽谷銀行的存款和貸款、以及其它特定資產。從當天起，矽谷銀行17間分行，將作為第一公民銀行的一個部門開始營運。聯邦存款保險公司表示，這項交易是以大約165億美元的折扣價，收購約720億美元的矽谷銀行資產。硅谷銀行大約900億美元的證券及其它資產，將持續受到託管。
那麼，美國銀行業的危機結束了嗎？當然沒有。
阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management, Inc.）的首席經濟學家史洛克（Torsten Slok）3月26日撰文說，自美聯儲去年開始升息以來，截至2023年3月15日為止，美國銀行業整體存款，累計減少將近6,000億美元，創史上最大流出紀錄。
摩根大通的銀行分析師估算，自2022年以來，美國「最薄弱」的各家銀行，存款金額可能共計流失大約1萬億美元；其中，有半數存款外流，是發生在矽谷銀行倒閉之後。
另外，財聯社報道，美國紐約大學近期發表的一篇論文顯示，截至2022年底，美國銀行業的未實現虧損高達1.7萬億美元，僅略低於銀行2.1萬億美元的總股本。
而南加州大學和西北大學的研究人員發現，僅在過去一年，美國銀行業的資產價值就縮水了10%。而且，在美國17萬億美元的銀行存款總額中，有將近7萬億美元沒有投保。
這些數據都凸顯了美國銀行體系的脆弱性。
值得注意的是，巨大的未實現虧損，是導致矽谷銀行破產的關鍵原因之一。但是，只有發生儲戶集體提款，銀行被迫出售所持資產時，才會變成真實的損失。所以，穩定儲戶信心，不讓這個危機浮出水面並引發擠兌，就是美國銀行業的當務之急。
此外，《華爾街日報》首席評論員Greg Ip葉偉平分析說，銀行業的中長期風險可能正在慢慢積攢。未來幾年，中小型銀行面臨的真正問題，不再是資產端，而是負債端。因為美國中小型銀行存在大量沒有投保的存款。
以前，市場普遍認為這些存款相對具有「粘性」，但是現在，隨著社交媒體和手機銀行的普及，以及美聯儲連續加息，這一特徵已經發生改變。尤其是在矽谷銀行倒閉後，儲戶們本能地把錢轉移到他們認為「大而不能倒」的銀行中，這對中小型銀行造成了更大的傷害。
美聯儲的數據顯示，在截至3月15日的一周內，小型銀行損失了1,200億美元的存款，而最大的 25 家銀行則增加了將近 670 億美元的存款。
葉偉平認為，除非聯邦存款保險公司，為沒有投保的銀行存款提供擔保，否則中小型銀行的存款可能會長期面臨壓力。
增加全球經濟衰退風險？
就目前而言，由於美國監管當局採取「強力行動」支持銀行體系，並且穩定儲戶的信心，所以銀行業的危機有所緩和。但是，它對全球經濟仍然會產生負面影響。
《華爾街日報》指出，儘管經濟學家普遍認為，全面的金融危機不太可能發生，但他們也預計銀行業的動盪和信貸緊縮的陰影，會讓全球增長面臨更大的風險。
因為在矽谷銀行倒閉之前，許多經濟學家已經預計，今年的全球經濟增長將會大幅下滑，原因是隨著利率不斷上升，美國和歐洲的支出和投資都將回落。
而現在，為了應對銀行業危機，讓儲戶安心，美國的銀行開始收緊對美國家庭和企業的貸款，以確保資產負債表的健康。但是，美國金融環境的收緊，可能會迅速蔓延到其它經濟體。
一方面，它會抑制美國對其它國家商品和服務的需求。另一方面，美國以外的銀行，由於面臨更高的美元融資成本，可能會收緊對國內家庭和企業的貸款，從而放大美國進口疲軟對本國的衝擊。
研究也發現，全球貿易對以美元為主導的金融環境的變動高度敏感，因為全球貿易和金融系統是以美元為基礎。我們以2008年金融危機為例，數據顯示：全球經濟在2008年僅增長了2.1%，在2009年萎縮了1.3%；而在2007年底到2009年的年中，全球貿易量下降了18%。
美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）也承認，銀行收緊貸款的可能性是真實存在的，而且很容易對宏觀經濟產生重大影響。
對此，花旗集團經濟學家的預測是：如果對銀行狀況的擔憂持續更長時間，今年全球經濟增長，可能會放緩到1.6%；如果銀行採取更積極的行動削減賬面上的風險資產，全球經濟增長，將進一步下降到1.5%左右；而以美國和歐洲多家銀行倒閉為特徵的全面危機，將導致全球經濟萎縮，降幅可能高達2%。
美聯儲將繼續加息？
那麼，這種情況下，美聯儲還會繼續加息嗎？3月30日，美國總統拜登敦促聯邦監管機構做出一系列改革，重點是，恢復對資產在1,000 億美元到 2,500 億美元之間的銀行的保障措施，並加強對金融機構的監管。
在當天稍早的時候，美國財長耶倫也在另一場合表示，美國當局有必要制定更嚴格的銀行監管規則，以確保它們能夠解決當前的銀行系統風險。
還有美聯儲的三位官員，也在同一天一起發聲，繼續強調降低通脹的必要性。
里士滿聯儲主席巴爾金（Thomas Barkin）表示，美國銀行的存款流動似乎「相對穩定」，而通脹仍然過高，可能要比預期更長的時間才能回落，政策重點仍然應該放在通脹上。
波士頓聯儲主席柯林斯 (Susan Collins) 表示，雖然意識到不確定性增加，但她認為，美聯儲在上周升息 1 碼是合適的，支持未來再升息 1 碼，並在年底前維持利率不變。
另外，明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡里（Neel Kashkar）也強調，當前美國通脹過高，美聯儲還要關注降低通脹。不過他認為，近期銀行業危機提高了美國經濟衰退的風險，不過現在就要為此做出反應，為時過早。
顯然，在這些美聯儲官員看來，跟銀行業危機相比，抑制通脹是更重要的目標。這可能是因為，銀行業的危機，暫時還沒有對美國經濟造成大的衝擊。
美國勞工部3月30日公布的數據顯示，經季節性因素調整後，上一周的首次申請失業救濟人數是19.8萬人，比之前一周的19.1萬人略有增加，但仍然處於非常低的水平，低於就業市場強勁的2019年的平均22萬人。而且，自矽谷銀行3月9日爆煲以來，美國的失業人數並沒有明顯增加。
此外，截至3月24日，招聘網站Indeed公布的美國整體職位空缺指數，略高於矽谷銀行問題爆發前的水平，也比疫情之前高出了三分之一。
也就是說，美國銀行業最近發生的混亂，沒有給就業市場帶來太大的影響。但是，銀行業面臨的中長期壓力，無疑讓美國距離經濟衰退更近了一步，也增加了全球經濟放緩的風險。@
策劃：宇文銘
撰文：李松筠
編輯：蔚然、宇文銘
粵語配音：Ada
剪輯：曲歌
監製：陳思雨
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