瑞信於瀕臨倒閉、驚濤駭浪之際，繼獲央行注資後，經瑞士政府穿針引線下，促成瑞銀與瑞信的合併，志在防止銀行信心危機蔓延，甚至波及全球金融系統。

然而，合併條款提到，由瑞信所發行的160億瑞士法郎高風險債券（AT1）將全額撇賬。亦即是說，這些債券持有者將輸清光，市場對此感到嘩然，投資者將重新審視銀行AT1債券的實際風險，與此同時事件亦正在觸發另一波金融衝擊。

亞洲股市全面下挫，銀行股如滙豐控股（00005）跌7.1%、渣打銀行（02888）跌7.5%。

AT1債券即Additional Tier-1 Capital Bond（額外一級資本債券），票面息率通常較高，但其特性乃可以於銀行的資本水平不及所需時，被要求轉換成股份，最壞情況更可遭完全撇賬。這種債券在金融海嘯後活躍，目的乃當遇到下一次金融危機時，無需使用納稅人金錢打救。

目前市場所關注的是，當局今次選擇AT1債券撇賬，而並非轉換股權，事實上瑞信沒有正式倒閉，換股仍屬選項之一，做法備受質疑。此刻AT1市場規模為2,750億美元，瑞信今次撇賬創史上最大規模，遠超2017年西班牙Banco Popular SA的13.5歐元債務減記。@

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