美國大麻行業遇寒冬 合法化前景不明

美國大麻行業在經歷2021年的瘋狂擴張後，於2022年因產能過剩轉入寒冬，其現在指望國會能放鬆對行業的管制。

為大麻公司爭取更容易獲得銀行服務的法案目前已加入眾議院的《中國競爭法案》中，下一步需觀察有無可能進入兩院共同的法案版本。

2021年，美國大麻銷售額達到270億美元，比兩年前的數字幾乎翻了一番。但進入2022年以後，到目前為止，大麻行業陷入了財務困境：股票價格暴跌，資本募集崩潰，大麻價格也在下滑。

大麻投資基金AdvisorShares Pure US Cannabis ETF在過去一年中，其價格下跌了50%以上。此外，根據Viridian Capital Advisors的數據，與2021年的可比時期相比，今年為擴大經營或收購提供資金的融資下降了約70%。

大麻投資公司Poseidon Asset Management的創始人之一摩根·帕克希亞（Morgan Paxhia）表示，近期違約現象增加，一些大麻企業關閉。

一些州因為大麻產量太多，導致價格暴跌。例如，在加利福尼亞州，2021年的大麻批發價格暴跌了近一半，後來又開始上漲。科羅拉多州、華盛頓州和俄勒岡州等州也出現了大幅下降。

在COVID-19早期階段，大麻銷售也有出現激增，因為疫情壓力、困在家裏，加上政府直接發的現金補貼等多重因素都直接或間接造成了大麻銷售創紀錄。

大麻行業指望國會為大麻管制鬆綁

大麻行業的高管和投資者現在希望，國會能推動聯邦大麻立法，阻止大麻行業下滑。當民主黨2021年拿下國會兩院以及白宮後，樂觀情緒席捲了整個大麻行業，他們認為，國會和拜登政府將放鬆對毒品的限制，讓大麻生意更容易經營。

「政治客」報道說，追蹤該行業的Viridian Capital Advisors總裁斯科特·格雷珀（Scott Greiper）回憶當時的情況說：「（大麻）股票瘋漲，因為每個人都認為，民主黨白宮，民主黨參議院，我們將獲得合法化。」

格雷珀說，大麻公司在拜登上任後的第一季度籌集到的資金比過去十年任何時候都多。

但是，形勢發生了變化。在緊接著的16個月裏，民主黨人沒有採取任何措施來解除聯邦大麻限制，立法進展的前景也變為暗淡。

參議員多數黨領袖查克·舒默（Chuck Schumer）4月17日表示，再次推遲他的全面大麻合法化法案——《大麻管理和機會法案》。據國會山（The Hill）報道，舒默計劃8月初參議院休會前再提出這項法案，而不是此前計劃的本月晚些時候。

行業專家表示，到目前為止，舒默的大麻合法化法案在參議院依然缺少足夠的票數支持。

下一步關注大麻銀行法案是否能通關

大麻企業眼下的希望是，一項旨在使大麻公司更容易獲得銀行服務的法案——《SAFE銀行法案》——已被納入眾議院版本的《中國競爭法案》中，眾議院和參議院準備在未來幾周內對兩個非常不同的立法版本進行協調。

《中國競爭法案》是旨在通過加強半導體製造業來提高美國的競爭力的法案。

《SAFE銀行法案》最早於2019年由民主黨眾議員埃德·珀爾穆特（Ed Perlmutter）提出，全名為《安全與公平執法銀行法》。該法案禁止聯邦銀行監管機構對向合法大麻相關業務提供銀行服務的存款機構進行處罰。此外，要求涉及合法大麻相關業務活動的交易收益不被視為非法活動收益，非法活動所得才會受反洗錢法的約束。

珀爾穆特稍早對媒體表示，如果《SAFE銀行法案》再次被排除在外，他可能還會考慮跟其它即將出台的法案掛鉤。作為修正案被塞入《中國競爭法案》，已經是他的第六次嘗試。

此外，眾議院3月第二次通過全面大麻改革法案（《大麻機會、再投資和除罪（MORE）法案》），取消對製造、分銷和持有大麻個人的刑事處罰。不過，眾議院2020年就曾通過該法案，但最終法案在參議院擱淺。這次也可能是同樣的結果。

如果《MORE法案》順利在兩院通過并由總統簽字生效，將意味著終止大麻的聯邦禁令，而且大麻將從《管控物質法案》名單中剔除。屆時，美國的大麻跨州營運商（MSOs）將可以跨越州界自由運輸大麻，連加拿大大麻公司進入美國市場的障礙也將被掃除。

Perkins Coie律師事務所的大麻律師、全國大麻產業協會前公共政策主任安德魯·克萊恩（Andrew Kline）對此表示，這是政客們做出的競選承諾。

現在美國有37個州允許醫療銷售大麻，還有18個州允許21歲以上的人以娛樂的名義吸食和購買大麻。不過，哪怕是通過大麻合法化的州，州內仍有地方政府選擇退出這項政策，仍然禁止大麻在當地的銷售。

華人更是強烈反對大麻合法化，並提出質疑——是否因為吸食大麻人數越來越多，就有理由讓它合法。

前紐約中華公所主席于金山公開反對大麻合法化。他說：「我們了解到，國家可能希望通過大麻合法化來增加稅收，但是，弊大於利。」#

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