電視廣播（0511）（TVB）23日公布2021年度全年業績，股東應佔虧損達6.47億元，虧損按年增加1.3倍，不派末期息。財經評論人士股榮指，TVB盈利倒退、流動淨資產大幅減少，恐未來2年耗盡資金。

期內，廣告收入帶動電視廣播業務持續恢復，TVB收入按年增長6%至28.99億元，但總營運成本按年增加14%至37.07億元。集團指，期內未再有政府工資補貼收入，因此出現除息、稅、折舊及攤銷前虧損（EBITDA）3.14億元，前一年為盈利7,400萬元，由正轉負。

按業務計算，電視廣播業務EBITDA為5.7億元，由盈轉虧，儘管其廣告收入按年增長13%至12.25億元。電子商貿業務的EBITDA為9,288.4萬元，虧損按年大增21.34倍。

此外，集團的大陸及國際業務EBITDA按年大幅削減，降幅分別為28%及52%。

集團並稱，受第5波疫情影響，今年2月及3月廣告銷售增長明顯放緩，隨著防疫措施逐步放寬，預期第2季將恢復增長。

股榮：盈利倒退、流動淨資產大減 恐最快2年耗盡現金

對於TVB的業績，財經評論人股榮在個人Facebook專頁分析指出，「TVB今年業績通告，與以往最大分別，是特意細列各項業務的EBITDA（除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利）。一般而言，大型企業都會將財務（利息支出）、稅務（稅項）、折舊及攤銷（非現金支出）這些影響剔除，令EBITDA數字較貼近現金流，更能反映企業實際盈利能力。」「去年TVB的EBITDA錄得負3.13億元，較上一年度約七千多萬盈利大幅倒退。」

他說，此前TVB遭銀行call loan，但廿億獲豁免，儘管「廿億貸款過關，問題在於，去到2023年7月，TVB能否搵到其它銀行refinance或者靠自己搞掂。」「如果今年延續頹廢的業績，銀行未必願意再借。」

截至去年底，TVB流動資產由63.67億減至41.99億元，而流動負債由25.34億元增至29.56億元。股榮認為，「主要是廿億貸款入賬變化，流動淨資產減少26億元，至12.43億元。TVB手頭現金不足12億元，以去年燒錢蝕錢速度，恐怕未來2年已經耗盡，還談甚麼還錢。」@

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