中共在西方國家制裁俄羅斯之際，高喊要與俄羅斯保持正常貿易合作，然而本周人民幣兌盧布匯率飆升，俄羅斯與中共的貿易成本大幅提高。

美歐對俄羅斯進行經濟制裁之後，人民幣兌盧布匯率在本周創下最高紀錄，周二（3月1日）單日大漲25%。買賣價差創史上最大，市場情緒緊張，部份大陸銀行暫停了人民幣／盧布貨幣對的交易。

由於俄羅斯與全球市場正在逐漸切斷，上述情況令市場開始懷疑中俄兩國的戰略關係前景。彭博社根據國際貨幣基金組織（IMF）的數據計算得出，2020年中俄兩國的雙邊貿易額達到1120億美元。

法國農業信貸銀行駐香港分析師治曉佳（Xiaojia Zhi）說：「中俄貿易可能面臨挑戰，比如貿易成本提升、貿易渠道受限，但兩國可能會繼續進行貿易往來。」她表示，俄羅斯對中國商品的需求會減少，但兩國可能開始推動貿易結算。

人民幣／盧布貨幣對的交易量減少正引發擔憂。俄羅斯入侵烏克蘭之前，買賣價差就持續加大，在周四（3月3日）達到創紀錄的152點。這意味著在盧布大幅波動的情況下，從貨幣經理人到貿易商都在對盧布減少興趣。

兩位要求匿名的貿易商對彭博社表示，大陸至少兩家中等規模銀行暫停了盧布兌人民幣和人民幣兌盧布的交易，以控制風險。

盧布兌美元交易本周幾乎不可能進行。本周盧布在岸價大跌25%，俄羅斯央行加息並進行了資本管制。

中共被視為俄羅斯的「潛在保障」，北京當局已經聲稱不會對俄羅斯進行經濟制裁，並希望保持正常的雙邊貿易。

北歐斯安銀行（Skandinaviska Enskilda Banken）駐新加坡亞洲策略主管尤金妮‧維克托里諾（Eugenia Victorino）說：「如果看到中俄雙邊貿易更多以人民幣結算，我不會驚訝，但是鑒於俄羅斯的最大貿易夥伴仍然是歐盟，俄羅斯將可能出現外匯流動性全面緊張的情況。」

中共央行與俄羅斯央行簽有大規模的貨幣互換協議（1500億元人民幣/1.75萬億盧布），用於兩國對商業機構提供流動性以維持交易。凱投宏觀（Capital Economics）分析，中共央行可能提供互換或者用美元儲備換取俄羅斯的黃金儲備，但是俄羅斯央行新獲得的美元資產仍然會受到制裁。

另據俄羅斯央行（Bank of Russia）的最新數據顯示，截至2021年6月，俄羅斯外匯儲備的13%是人民幣資產，大約為770億美元。

法國外貿銀行（Natixis SA economist）亞太首席經濟學家艾麗西亞‧加西亞‧埃雷羅（Alicia Garcia Herrero）在周三的一份報告中表示，俄羅斯可能會使用其外匯儲備用於進口中國產品，外匯儲備耗盡後，可能會使用與中共央行之間的貨幣互換協議。

但她表示，儲備規模有限，可能僅夠一年消耗，而由於盧布兌人民幣貶值，儲備可能更早耗盡。#

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