在紐約證券交易所上市的中國線上教育機構「跟誰學」，在過去一年內16次被做空，原因都是造假。儘管該公司否認指控，但其股價持續下跌。
大陸媒體4月12日報道，從2020年5月至今，知名做空機構渾水公司、香櫞資本、天蠍資本、灰熊研究等機構16次對「跟誰學」發佈做空報告。
「是徹頭徹尾的欺詐」
比如渾水公司2020年5月18日晚間發佈的報告顯示，在分析「跟誰學」的54,065個用戶中，至少有73.2%的用戶是機械人，至少有70%至80%以上的收入造假，「跟誰學」虧損慘重。
今年2月渾水創始人兼CEO卡爾森布洛克（Carson Block）表示，渾水仍在做空「跟誰學」，這間公司幾乎是徹頭徹尾的欺詐。
「跟誰學」成立於2014年，主營小學一年級至高中三年級的在線教育業務，2019年6月在紐交所上市，是中國第一家在美國上市的在線教育機構。
從去年以來，「跟誰學」一直否認做空報告，但其股價持續下跌。2020年10月中旬一度暴跌30%，隨後的兩個多月內，股價幾乎腰斬；今年3月末至4月初，「跟誰學」一度出現11連跌，市值蒸發近3百億美元，股價僅剩高峰時的18%。
最近發佈做空報告的是加拿大灰熊研究院（Grizzly Research），這也是該研究院第三次做空「跟誰學」。灰熊研究院在4月8日的報告中表示，「跟誰學」存在現金流造假、費用虛報、教師資格造假等問題。
4月9日「跟誰學」再次否認，但當天其股價重挫8.8%至27.16美元，市值剩下69.1億美元。
灰熊研究院的報告表示，「跟誰學」曾自稱其營銷費用僅為每位學生450元人民幣，但根據其2020年財報，當年的銷售費用高達58.2億元人民幣，佔總費用的81.7%，比2019年同比增加458.7%；今年3月「跟誰學」旗下「高途課堂」再次被網友爆料，教師資格證有疑似造假問題。
另外，灰熊研究院表示，「跟誰學」的回報率低得驚人，有刷單、財務造假、關聯方交易等問題。
另據大陸媒體消息，在大陸黑貓投訴平台上，「跟誰學」因「虛假宣傳」、「退費難」等問題被投訴的總次數高達162次；2020年4月一位中國投資者起訴「跟誰學」未如實向投資者披露盈利、收入、師資、學生數量情況等問題。
「跟誰學」公佈的2019年全年營收為21.15億元人民幣，稅後淨利潤2.27億元人民幣，年增1,053.3%。而今年3月份該公司公佈的2020年財報顯示，全年淨虧損13.93億元人民幣。◇
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