螞蟻集團即將在中、港兩地進行IPO。市場傳聞其估值或超2,000億美元，並且僅用10天就完成了通常需時3個月的A股上市輔導，引發關注。然而，有媒體日前指出，螞蟻集團的發展顛覆了中共的金融體系，面臨著更加嚴格的監管風險。

《金融時報》：螞蟻顛覆中共金融體系

英國《金融時報》於27日的報道指，5年前，螞蟻金服是一家市值500億美元的公司。在首次被報道計劃公開上市之後，已經發生了巨大的變化，主要業務支付寶在大陸已擁有近10億用戶，並在數年內改變了中國人的消費、借貸、儲蓄和投資方式。目前，市場傳聞其上市估值或已經超過2,000億美元。

據螞蟻集團的初步招股書顯示，在截至今年6月的12個月內，約有5億人與超過2,000萬家小微企業在螞蟻的借貸平台獲得了信貸。

並且，截至今年6月底，通過螞蟻集團平台發放的貸款餘額爲人民幣2.15兆元（合3,120億美元）。其中八成爲個人貸款。而發放的貸款中，僅有2%的資金來自螞蟻集團的自有資金，其餘資金則來自銀行或資產支持的證券。

支付寶於2011年5月獲得支付牌照；2013年餘額寶上線後，僅用半年時間便成為中國大陸最大的貨幣基金。2014年，螞蟻金服成立，集團的業務從單純的數碼支付業務拓至理財、保險、借貸及投資等。

報道引述彼得森國際經濟研究所（Peterson Institute for International Economics）中國問題研究員Martin Chorzempa指出，大部份的中國金融體系已圍繞螞蟻集團的金融平台進行了重塑。銀行失去了與客戶直接聯繫的機會，大部份關係都依賴於該平台。

政府加強監管是螞蟻最大風險

《華爾街日報》評論文章分析亦指出，支付寶業務在中國大陸無處不在的一部份原因是得益於其廉價的支付手續費。而其在支付領域積累的龐大的用戶基礎，幫助螞蟻集團成為貸款及保險等金融服務的平台。

並且，這類業務正快速增長。從2017年至今年上半年，該類業務占螞蟻集團總收入的比例從44%已升至63%。

在螞蟻集團重塑了中國金融系統的同時，也面臨著巨大的監管風險。

評論文章並指出，家庭和小企業是螞蟻集團的主要客戶。若中國政府更堅定地控制家庭和小企業債務增長，則更為嚴格的監管將成為螞蟻集團面臨的最大風險。

風險並不僅限於中共政府對家庭及企業債務的控制。7月底，路透社英文網站引述知情人士消息指，中共監管機構正在研究是否對阿里巴巴旗下的支付寳、騰訊旗下的微信支付展開「反壟斷調查」。

據螞蟻集團初步招股文件，集團在風險因素部份中亦有提到，中共央行推動的數碼人民幣、統一二維碼支付服務計劃等措舉，對目前的數碼支付行業的影響仍屬未知。若集團未能及時適應新舉措，業務或受到重大不利影響。

《華爾街日報》報道亦引述Martin Chorzempa表示，對於一開始規模較小的大陸企業，一旦發展壯大，就不可避免地受到政府的監管及關注。@

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