有著大陸「時尚電商第一股」之稱的蘑菇街，2019年以來，其股價一直在下跌，相比最高峰時期每股25.69美元跌逾90%，總市值蒸發超173億（人民幣，下同）公開資料顯示：2011年成立的蘑菇街，最初是以時尚+購物為主題的女性社區，上線不久後，便聚集了超數十萬的女性用戶，每天討論時尚，分享購物經驗。

蘑菇街於2018年12月在紐約證券交易所掛牌上市。然而，蘑菇街上市首日，股價跌幅一度超過17%，報收14美元，市值為15億美元。

在此後的一年時間裏，蘑菇街的股價一路下跌，截止到2020年1月3日收盤，其股價僅剩2.47美元，相比最高峰時期每股25.69美元跌了超過90%，總市值更是蒸發超173億元。

市值暴跌的同時，蘑菇街的經營業績亦慘不忍睹。財報顯示，2019年第三季度，歸屬於普通股股東的淨虧損金額高達3.27億元，創上市以來的單季度最大虧損額，累計虧損金額超14.9億元。

不僅如此，蘑菇街的活躍買家數也在流失。據蘑菇街披露的數據計算，從2017年第三季度開始，蘑菇街的年度活躍買家就一直在3,000萬左右徘徊。而截止到2019年三季度末，年活躍買家數較2018年年末，流失超570萬。

電商直播成救命稻草？

電商艱難，蘑菇街找到了新的賽道——直播。2018年上市融資後，蘑菇街便火速啟動「2019蘑菇街直播雙百計劃」，招募近二千個有不同特色和才藝的新主播，平台主播數達24,000名。

2019年7月26日，蘑菇街珠寶專場，單場直播銷售超1,600萬，為平台最高紀錄，雙11期間，蘑菇街全品類直播GMV（平台總成交金額）同比2018年增長155%，其中美妝、家居等漲幅超200%。

蘑菇街的直播GMV暴增，並非沒有代價，其大規模招募主播，均需要支付巨額人力成本。由此直接導致2019年虧損金額進一步加劇。

2019年第三季度，蘑菇街的營業收入僅1.98億元，同比大跌超15.3%，創有史以來最大降幅。同時，連續12月的GMV為178.25億元，同比增速仍在下滑，已跌至不足10%。

而最大的問題在於，直播業務實際為蘑菇街帶來的營收、現金流卻是杯水車薪。

在蘑菇街披露的財報中，其直播業務帶來的營收，主要體現在佣金收入項目中。而上市以後，蘑菇街的佣金收入增速卻不斷放緩，並未被直播帶動起來。

電商原本就是「燒錢」的行業，大部份電商平台，無一不以重金投入營銷，反觀蘑菇街，一直沒有進行大型的營銷推廣，長期以來總與小有名氣的網紅合作，很少請明星代言；即使請了明星，也僅是拍攝短期的首頁廣告，無法掀起強烈的明星效應，提升品牌形象。

此外，如今的電商直播同樣風起雲湧，競爭激烈，還處於連續虧損之中的蘑菇街要想能在亂戰中取勝，並不容易。

曾是中國第4大電商平台

蘑菇街的鼎盛時期是2013至2014年，當時蘑菇街的日瀏覽量過億，炙手可熱。蘑菇街成立後第一個盈利模式：為淘寶等購物平台輸送流量，賺取佣金。但好景不長，2013年淘寶出手封殺了第三方導購平台，蘑菇街遭遇打擊，佣金收入銳減。

2016年，與「美麗說」合併之後，蘑菇街的估值一度逼近200億元，成為阿里、京東、唯品會之後的中國第4大電商平台。

有業內人士表示，目前，受經濟下行大環境的影響，大陸消費信心不強，購買力不足，蘑菇街不易從困境中逆轉。◇

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